兩大泡沫威脅 A股面臨修正危機

股市有兩種泡沫，一是盈餘數字泡沫，一是本益比泡沫，現在中國大陸A股兩種都有。

盈餘泡沫：主要來自投資與業外收入

今年上半年，在A股掛牌的一千四百四十六家公司（不含保險業），繳出漂亮的盈餘數字，但盈餘主要來自投資收益與業外收入。從九月三十日開始至今，A股指數大跌一○％。我們認為，這一千四百多家公司將認列人民幣六十億元（約合新台幣二百六十二億元）損失；相當於六％的第三季盈餘，以及一○％的年化成長率。