當公司或部門快經營不下去，該如何退場？（上）

經營企業不會永遠一帆風順，當你發現企業或部門經營不下去，失敗了，想要退出時，該怎麼做才能合法、明哲保身，同時又保有東山再起的機會？大會計師張明輝在商周CEO50分享企業退場的六種方法，本文分享前面四個體面收場的方法。

張明輝認為，CEO通常有兩種，一種是未雨綢繆型，這種以歐美公司居多，可能因為市場需求、國家力量、企業形象、核心競爭力、經營力度等發生問題，CEO會決定退出市場，譬如說法國家樂福為什麼要把台灣家樂福賣掉？它在臺灣很賺錢，這是總部的決策，認為應該把力量集中在歐洲以及南美洲，所以決定把亞洲市場全部賣掉，這是未雨綢繆型。

第二種是財務思維型，台灣CEO大部份是屬於此類型，可能因為獲利達不到標準，可能已經虧損，可能財務結構已經撐不住，決定要關掉。

要看出CEO的高度與智慧，不止是看進場的決策，何時退場更是關鍵，通常要把一家公司或一個部門體面的關掉，有以下四種方法：

第一種：自然消失法。什麼叫自然消失？當產業趨勢已經改變，特定部門繼續經營已無利可圖或虧損，但又不想讓外界知道已經失敗，這種情況的先決條件是，公司實力雄厚，可以透過績效管理或利潤中心，用對事不對人的方式，把這部門跟別部門合併，獲利部門為了避免它來侵蝕獲利，就會自動把它消化掉，這樣老闆在員工面前可能還是好人。

第二種：賣掉或被併購。賣掉或被併購的先決條件是，這事業或部門還是有價值的，如果沒價值就沒人接手。再來是財報或資產狀況，是可以被清點的，如果沒辦法清點，會沒人買。

如果你要賣一個部門，或甚至把公司賣掉，通常要先造勢，以花旗銀行出售消金部門為例，它從決定後就開始放消息吸引一堆買家上門，以創造門庭若市的氛圍,目的就是要賣高價。

被併購也是一個方法，以裕隆為例，因為它發展獨立造車能力的子公司華創始終沒辦法賺錢，為了避免拖累母公司裕隆，就把51%股權賣給鴻海，那為什麼留49%？鴻海的盤算是，這是一個策略聯盟案，彼此都要承擔責任與風險，留下49%股權不買，可以避免未來因造車人才留失而人財兩空。對裕隆來說，持股49%，未來財務支持以及借款款背書保證就交給鴻海負責，這樣裕隆沒有財務壓力之餘，還可以買個未來華創翻身的機會。

第三種：分拆並撇清關係。當虧損部門已經尾大不掉，讓它繼續存在，公司會被拖垮。那該怎麼做？把這個部門分割成立公司，如何成立公司？通常做法是把公司一拆為二，變成兩個公司。譬如說AMD，AMD最近很強，AMD以前跟Intel一樣，除了IC設計，也有晶圓代工廠，後來發覺晶圓代工效益太差了，決定把晶圓廠處理掉，但晶圓廠太大，根本處理不掉，所以就把公司一拆為兩家公司，一個AMD，一個Global Foundry，然後找阿拉伯聯合大公國投資Gglobal Foundry，兩家就分開了。

分拆並撇清關係的作法，通常會在分拆之時給予被放棄的部門能夠活一段時間的資源，例如AMD在分拆後依然讓Global Foundry當主要代工廠一陣子，然後再與之分開，轉身努力擁抱台積電，Global Foundry如果沒有COVID19造成全球IC缺產能的狀況，應該已經奄奄一息了。

至於老闆的作法是，分拆後要逐漸地降低持股，甚至老闆最好不要當董監事，為什麼不要當董監事？因為這部門或公司如果有救那就算了，如果沒救，甚至是要把它關掉，讓它破產，老闆如果要維護自己的名譽就不要當董監事，甚至要把股份賣掉。

第四種：體面收場。當包袱可能難以出售或切割，決定把它關掉，要怎麼做？如何關掉，是有學問的。以國產集團為例，國產旗下的復興航空在空難後虧損嚴重，復興航空要關掉前，國產集團幫它增資十億，增完資後復興航空才關掉，能這樣做，基本上財力要雄厚，這就是一個體面收場。

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