傳產股，台股近兩年來的當紅炸子雞，躍上百元價位的家數，比電子股多，傳產股中最亮眼的儒鴻，兩年來漲幅近七倍。當傳產股來到相當高檔位置，投資人關心的是傳產股還能再漲嗎？下波傳產主流是誰？本刊訪問有「傳產王」之稱的首華投顧總經理黃慶和，及凱基投顧總經理朱晏民。兩人對布局中國的傳產股前景同樣看好，但對本益比已來到三十倍的傳產股投資價值，則是明顯不同調。
部分中國內需股，如食品股，本益比已到高點。(攝影者．楊文財)
朱晏民：Yes！但高度成長的話就OK
傳產股本益比三十倍合不合理？從大環境來看，全球利率水準低，投資人通常會拿股票、債券殖利率做比較，因為只有一套資金，在股、債兩個市場裡移轉，以美國十年的公債殖利率三％來計算，三％的倒數就是三十三，這就是為什麼有很多股票的本益比，可以到三十倍的原因。
但是，如果景氣上來，利率升到四％，四％的倒數是二十五，也就是本益比會從三十倍調整到二十五倍，這是一個翹翹板效應，估計明年、後年，本益比就會有微幅下調的壓力。
