我們有多少方式可以表達「這次不一樣」？有「非常態」、「低常態」、「超常態」，當然還有「新常態（New Normal）」。幾年前PIMCO執行長兼共同投資長伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）提出這個發人深省的說法，近日來終於被接納，不過卻難以勾勒出二○一二年詭譎多變的情勢。
PIMCO所謂的「新常態」，描述包括西方世界成長停滯、失業率居高不下，以及相對有序的去槓桿化世界。現在的情勢卻逐漸演變成趨向兩端肥尾風險的雙峰世界，將顛覆我們半世紀來對金融潮流、世界與經濟週期的認知。歡迎來到二○一二年。
舊常態一去不復返
