Arm熱度退燒？分析師唱空：恐因AI熱破滅暴跌

軟銀（SoftBank）旗下英國半導體大廠Arm未能延續上市首日大漲25%的氣勢，股價連二日下跌，並首度獲分析師給予「賣出」評價，遭質疑估值過高、股價可能因人工智慧（AI）熱潮破滅和中國市場的疑慮而暴跌。

Barron`s、MarketWatch等外媒報導，研調機構Bernstein分析師Sara Russo給予Arm股票「賣出」的投資評等，並將目標價設定在46美元，相較15日收盤價的跌幅達24%。她也指出，Arm股票現階段的估值過高，並面臨日益激烈的競爭和中國手機市場成熟的風險。

Sara Russo指出，雖然市場預期Arm將是AI發展的受惠者、為估值帶來溢價，但現在將其視為AI贏家還言之過早，因佔營收比重近60%的行動和消費終端市場持續面臨挑戰。Bernstein也保守看待Arm權利金收入成長的能力。

Arm於9月14日在美掛牌交易，IPO定價為51美元，觸預估區間（每股47～51美元）上緣，上市首日股價大漲近25%，但接下來兩個交易日表現不振、均下跌逾4%，18日收在58美元。

分析師通常會待新上市股票掛牌數週後才出具研究報告，故Bernstein在Arm上市僅短短數日就給予看空評價，並不尋常。

Arm的主要收入來自向半導體公司和硬體製造商授權晶片架構和其他晶片設計，並收取授權費和權利金。分析師指出，開源RISC-V晶片架構崛起，對Arm帶來威脅；RISC-V為基於精簡指令集（RISC）原則的開源指令集架構（ISA），企業無須支付授權費即可使用。

分析師也認為，Arm對中國市場曝險過高，營收24%來自中國，可能受到美中關係惡化的不利影響。

投資研究公司New Constructs先前也示警，Arm的估值「完全與基本面脫鉤」，散戶不宜貿然在此時搶進。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網

責任編輯：劉怡廷