美4大交易所股價超跌　合理買點已浮現

過去一年來，美國四大交易所股票跌幅都在五至七成，你以為你聽到這四支股票的安魂曲了嗎？別忙著為它們哀悼，事實可能剛好相反。

投資人對交易所股票灰心並非全無道理，十一月以來，幾乎每一家華爾街券商，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通在內，無不縮編營業人員。股市低迷，證券類股首當其衝，投資人當然據此推論靠手續費為生的交易所也應該被揚棄。更何況這一次，信用市場出現前所未見的冰風暴、借貸雙方對風險的承受意願急遽下降、共同基金和避險基金爆出恐慌性贖回潮，導致連專業人士能夠代操的資金都大幅減少，交易所股票當然該被殺低。

此種想當然耳的推論，其結果是，曾經高不可攀的紐約泛歐交易集團（NYSE Euronext，代碼為NYX，是紐約證交所的母公司）、那斯達克OMX集團（Nasdaq OMX Group，代碼為NDAQ）、芝加哥商品交易所集團（CME Group，代碼為CME）及洲際交易所（Intercontinental Exchange，代碼為ICE）這四大交易所，股價一瀉千里，四家當中有三家股價跌破帳面價值；這是從來沒發生過的情形。