新手進入美股市場，一定要知道的五件事

前幾天跟一位久未不見的朋友 I 在星巴克享用著悠閒的午後時光，朋友 I 是一位從不碰股票也不懂基金的小資上班族，對於股市新聞大概就是看看今天大盤漲還跌而已。

I 喝著燙口的Cappuccino一邊說著：「最近家中的長輩又要增加孝親費，小孩又剛上幼稚園，開銷很多，我自己又不碰投資的，真不知道要怎麼辦？」

畢德歐夫喝了口冰水說：「家中的開銷怎會這麼大呢？我記得你們夫妻倆也是雙薪家庭？應該還過得去吧！」

I 緊皺的眉頭說：「還不是我那退休的老爸，從年輕玩股票到現在，虧錢也就算了，手上有些股票也捨不得認賠賣，竟然還有跟親戚借錢買股票，我真是說也不是、罵也不是」。

畢德歐夫：「不過你爸年輕的時候應該有嘗過些甜頭吧！要不然怎會一直想要做股票？」

I 苦笑著說：「是呀！被你說中了，我爸年輕的時候，也曾經跟親戚作了一點小生意，有賺到了一些錢，20幾年前，台股那時候有讓他賺到時機財，市場轉空之後，捨不得賣股票，套牢放著反正領領股利，無奈股利領沒幾年，一堆股票都是腰斬或減資，如意算盤落空...現在年紀也大了，還是想要翻本賺回來。」

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事實上，在上一個世代的人（指已經60歲以後的長者），多半有經歷過台股的大多頭浪潮。萬點行情確實讓很多人賺到了第一桶金，台股成交量也曾經是排名世界第三，僅次於美、日。

當時的台灣經濟起飛，股市蓬勃發展......不過這兩三年來隨著台股量能萎縮，一些專職的投資人也陸續轉往國外市場發展。在這邊列出新手要前進美國股市最需要了解的五件事：

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一、美股交易時間分為夏令、冬令

歐美國家普遍都有日光節約時間，所以不會一整年都同樣的交易時間。美股的交易時間在美東早上9點半~下午4點，等同於台灣的晚上9點半~早上4點；而冬令則是台灣時間晚上10點半~早上5點。

不過台灣的讀者也不必擔心，對於一般投資人來說，不需要盯完全場，現在美國股市的量能也是偏低（約為台股的20倍左右），每到午盤也就是11點過後，量能都會很少，盤勢大部分呈現無聊的狀態，直到快要收盤前一小時才會開始回籠。

二、融資的規定與台股之差異

有操作過台股的朋友一定知道，融資比例為6成，自備4成，也就是買進一張100元的台積電，我可以在券商的下單介面，選「資買」，然後輸入你要的價位，送出委託單。而帳戶只要有4萬元即可買進。

台股的融資斷頭標準為120%，意思是說上市股票融資買進後，跌幅超過28%，融資維持率就會跌破120%。這時候投資人不補錢的話，就會被券商賣出持股。

融資維持率公式：融資維持率＝股票現值／融資金額

所以融資買進一張100元的台積電，融資成數6成

融資維持率 = 100*1000/60000 = 167%

X / 60000 = 120%，X=72元

所以當股價低於72元就需要補保證金，不補的話，就會被斷頭。

所以，快速算法是，當融資成數為六成時，跌幅超過28%，融資維持率就會跌破120%。

而美股的融資規則為50%，也就是5成。若你想要買進價值10000美元的股票，至少帳戶也要有5000元的自有現金，剩餘的5000才是跟券商借的。那多少的時候會斷頭呢？

紐約證交所(NYSE)規定，融資維持保證金至少要25%，意思是如果買進價格100元的電動車龍頭特斯拉(代號：TSLA)，股數100股，那股票總價值就是10000元，而5000元是跟券商借的，所以自備5000元即可買到。

那股價如果跌到80元的時候，股票總價值為80x100股=8000元，帳面虧損了2000元，所以你的自備資金只剩下了5000-2000=3000元。

3000/8000=37.5%

這時候還高於規定的30%，所以不需要補錢。

但是如果股價繼續下跌的話呢？

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例如：特斯拉跌勢兇猛，從買進的100元現在剩下67元，那股票總價值為67x100股=6700元，帳面虧損了3300元，所以你的自備資金剩下了5000-3300=1700元。

1700/6700=25.3%

這邊也就是融資的臨界點了，如果再跌下去，就要面臨補錢的狀況。

所以速算法就是買進美股後，融資比例5成的情況下，股價跌33%，就面臨了補錢的命運，或者將股價乘上0.67就對了。

ps.補充事項：每間券商還是有一點點的不同，有些券商的風控管制是30%、有些28%，這邊是以紐約證交所為試算。

三、融券的規定與台股之差異

我們來看看融券的差異吧！台股的融券自備成數為9成，台股一直以來作空有很多的不便：

1. 券源不夠

每當真的要看空一檔股票，要下單的時候，卻發現沒有券了。美國比較沒有這樣的問題，除非是很冷門的股票。

2. 平盤以下不得放空

15年前發生亞洲金融風暴，當時政府開始執行「平盤以下不能放空」禁令，以避免投機客炒作而擴大跌幅，影響股市穩定；後來開放台灣50與台灣中型100指數成份股，可平盤以下放空，但其他一千多檔個股仍在禁止範圍。美國平盤下照樣可以放空。

3. 融券自備成數過高

融資的門檻很明顯低了很多，融券卻要9成的錢，實在過於嚴苛。但是投資人近年來已經可以利用權證或股票期貨進行放空。美國自備成數較低，不需要9成的資金。

先來看看台股方面，如果放空台積電在100元的價位，漲到多少會斷頭呢？

融券保證金＝放空成交的金額9成＝100000 x 0.9 ＝ 90000

融券維持率＝（融券擔保品＋融券保證金）／融券市值

假設融券賣出A股票股價100，融券成數9成

（100＋100 x 0.9）／120%＝158

答案是漲到158元的時候，就要面臨斷頭的危機。

各位讀者當你融券放空台股，速算法就是只要漲58%，你這個空頭就要準備當豬頭了！

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不過短線交易，應該也沒有人會真的被嘎到這麼遠還不停損。所以這種情況，應該比較少人遇過（除非是連續漲停鎖死）。

接著看看美國的規定吧！美國的融券規定，跟融資差不多，都是50%的成數，這點比台股有優勢，也就是說當你想要放空97美元的麥當勞（代號MCD）100股，你的自備款，只要97 x 100股 x 50%＝4850元，也就是說除了放空所得的9700美元之外，投資人在帳戶裡至少要放4850美元。

這時候帳戶有9700＋4850＝14550元

放空後維持放空保證金一般券商設定為30%，所以假如麥當勞上漲到112元，代表帳面虧損（112-97） x 100＝1500元，你的自備資金剩下了4850－1500＝3350元。

3350／11200＝29.9%

這邊也就是剛好要補錢的位置了。所以速算法就是，放空美股如果股票漲15%，你就要準備補錢了，否則券商就要幫你處理掉。

四、股數與張數的差異

在台股市場中，盤中下單都是以「張」為單位，一張就是1000股，但是美國不同，美國下單是用股數，也就是你高興下1股2股都ok，100股就是一張，不過很多高價股，一般投資人可能連一張都買不起，因為像是google與apple這種績優公司，價格都是很高的，所以建議新手，剛開始練習一個新的市場，想盡辦法拿越小越好就對了，千萬不要把台股的習慣帶去美國喔！

五、漲跌幅限制

台股目前漲跌幅限制為7%，但是美國是沒有漲跌幅限制的，所以剛開始新手最好先不要隨意放空股票，因為股票上漲，理論上可以漲到好幾倍，但是下跌最爛情況就是0。

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作空的壓力一定還是會比作多來的大。但是實際上操作還是有很多小技巧的，今天就先講到這邊吧！

快速結論

不同國家的股市規則一定有些不同，但是不要因為不熟悉一個市場，就完全不去嘗試，只要了解風險與規則，慢慢的用小部位1股2股去練習，其實也沒這麼困難，當初讀者進入台股不也是這樣走過來的嗎？讓我們一起努力，走出台灣，放眼全世界。

作者簡介_幣圖誌Bituzi

幣圖誌是以「投資人如何實際在金融市場上獲利」為唯一主題的部落格。談論的領域包含期指波段當沖、台股籌碼法人價差、程式交易、房地產與美股投資，作者群強調文章必須兼具實戰經驗與個人特色。

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