＃骨牌效應

巴勒斯坦組織哈瑪斯朝以色列發射飛彈後，以巴衝突近一個月，衝突越演越烈。如果戰況持續，很可能導致美國最先進科技進展受限，甚至進一步影響美中科技戰局。 為什麼以色列出狀況，是美國受影響？美國非常依賴以色列做創新研發，目前Intel、Nvidia、Google、Amazon、Meta⋯⋯等5百間跨國企業，在以色列聘雇超過10萬人，做美國的AI科技、半導體跟醫療科技研發。例如，Intel在今年6月，宣布投資以色列250億美元，想解決先進製程良率問題，追趕台積電。 它不只是這些國際大企業的研發中心，也是很重要的新創基地。即使後疫情時代，資本市場對新創產業的投資減少，今年也有50億美元資金挹注。目前有35個以色列新創獨角獸，在矽谷設立總部，緊密連結。 但，衝突一發生，以色列10％到15％國民得參軍，時間一拉長，科技研發進程會中斷。即便這次的衝突能在半年內平息，投資可能兩、三年內都不會回來，因為資金對風險是非常敏感的，未來很可能不再把雞蛋放在這個籃子裡。 人才減少、也沒資金，不只是以色列的問題，也會造成美國更大的問題。美國矽谷成本高，對於不保證成功的研發，沒有太長耐心，就像Intel一樣，它們常把未來科技的突破外包給以色列。如果戰況持續下去，美國明後天的科技突破搞不好就會越來越少。 從全球科技業的挪移來看，美國少了以色列的協助，矽谷的國際人才部署會越來越依賴印度。這對印度固然是好事，但美國對印度的過度依賴，也會是一個區域風險，因為印度在政治上並不全然聽從美國，這是美國跟中國競爭中的隱憂。 對台灣而言，有一個值得觀察的點。這幾年以色列為了跟中國保持友好關係，期待透過中國牽制周邊阿拉伯國家，因而與台灣若即若離。但是在這次的以巴衝突裡，中國為了顧及它在地緣政治上的影響力，只能與以色列決裂了，這對台灣的科技產業會是一個好的契機。 因為以色列跟台灣，會是很好的合作夥伴，雙方高度互補，他們軟體強、我們硬體強；他們擅長研發、我們熟悉生產；他們位居產業鏈上游、我們在中下游，是高度互補。經歷這次契機，未來台灣與以色列合作空間反而更明確。 ...

洞悉這骨牌效應，你也能趨吉避凶，站在機會這一方。...

本期另一重點是川普遇刺、拜登退選的骨牌效應，台灣不但無法置身事外，甚至會變成中美談判籌碼。...

而全部國家談完後，個別產業與市場，又會面臨激烈調整，因此骨牌效應既大且久。...

這深刻影響了後來的我，當員工的情緒與任務兩相衝突之際，學習支持員工保持專注，回到關鍵任務，不讓負面情緒產生一推即倒的骨牌效應...

更需要掌握如何利用其技術優勢吸引國際合作和投資，也由於「亞洲新鏈」將為全球半導體版圖帶來市場震盪，台灣產業鏈在一連串的骨牌效應下...

一文解析日圓新鈔的骨牌效應...

這可能引起骨牌效應，影響輝達在其他地區的反壟斷調查。...

在中國房地產龍頭恆大集團爆發驚人債務之際，中國另一家房地產巨頭碧桂園8日遭爆有2筆美元計價的債務並未支付利息，讓該公司在香港的股價暴跌超過14%。 彭博社報導，兩種不同碧桂園公司債的部分持有者表示，截至8日下午，他們還沒有收到債券的利息付款。這些投資者要求匿名，因為他們未獲權公開發言。 根據彭博社彙編的數據，碧桂園這兩筆債券分別是一筆2026年到期的美元債券，欠下了1050萬美元的利息，以及另一筆2030年到期的美元票據，欠下了1200萬美元利息。兩筆合計，未能按時支付投資人達2250萬美元利息。 不過根據碧桂園的債券招股說明書，這兩種債券都有30天的寬限期，所以目前尚未違約。 碧桂園在一份聲明中告訴路透社，該公司正在改善資本安排，以確保債權人的合法權利。該公司還補充，由於銷售和再融資環境惡化以及各種基金監管的影響，其可用現金有所下降，顯示出「週期性的流動性壓力」。 聲明表示，「公司一直在堅守，但很難看到曙光」，並強調在行業應對「前所未有的困難」之際，正努力確保能進行房屋交付和償還債務。 碧桂園8日在香港上市的股價下跌14.4%，創下去年12月以來最大單日跌幅，並連累其他中國房地產類股和港股的整體表現。 新加坡研究機構CreditSight分析師Nicholas Chen表示：「（碧桂園）正在努力解決利息支付問題，而不是債券的本金償還問題，這或許凸顯了其流動性非常吃緊」。 模範生表現不佳 碧桂園是一家擁有31年歷史的房地產商，曾被中國政府譽為該行業的「模範生」，但該公司未能支付兩筆債券的利息，這標誌著中國房地產市場危機進入了一個新階段。 若按房屋銷售額計算，目前已跌至第6位的碧桂園，曾經是中國最大的房地產商，顯示即使是最強大的公司，在經歷了中國多年的經濟危機後，也可能陷入困境。 截至2022年底，碧桂園的總負債約為1.4兆元人民幣（約1940億美元）。 根據彭博社彙編的數據顯示，如果將該公司的所有貨幣的債券都加起來，在今年內，碧桂園還將有超過20億美元的債券必須支付。 由於投資者越來越懷疑，在席捲中國房地產業的違約浪潮中，碧桂園能否倖存下來，導致該公司股價今年以來已經下跌了58%。碧桂園上週曾表示，預計2023年上半年將轉為淨虧損的狀態。 分析師認為，碧桂園在中國二、三線城市的業務相對較多，因此很容易受到房屋銷售疲軟的影響。 彭博社則指出，碧桂園先前是少數尚未違約的中國大型房地產商之一，在北京尋求重振陷入困境的房地產市場之際，碧桂園未能償還債務一事，將打擊本已脆弱的市場信心。 自2021年底以來，中國龐大的房地產行業出現了一系列現金吃緊的開發商債務違約，其中全球負債最重的房地產開發商——中國恆大集團，處於危機中心。 中國房地產業再度陷入危機 《華爾街日報》報導指出，中國房地產開發商遭遇財務困境已不是新聞。但在房地產市場開始走弱大約3年後，碧桂園突然陷入信心危機，這表明中國房地產行業的問題已益發根深蒂固，但真正的解決方案仍遙不可及。 彭博社報導，儘管已有跡象表明，中國的政策制定者打算更快採取行動幫助房地產開發商，但目前尚不清楚碧桂園會否是受益者之一。中國人民銀行行長潘功勝最近會見的中國民營企業代表名單中，並未包含碧桂園，但當時中國央行表示，盼能瞭解房地產業的困難。 彭博資訊的房地產業分析師Kristy Hung說：「碧桂園的任何流動性問題，都可能影響中國多達65萬1千套預售房屋的交付，但這並不一定代表當局會在需要時進行干預，以提供（碧桂園）幫助」。 「迄今為止，（中國政府）對該行業的政策援助還不足以救助個別企業，而碧桂園的業務策略，意味著它可能面臨長期壓力」，她說。 ※本文獲《德國之聲中文網》授權轉載，原文：中國房地產問題未解 又一巨頭爆債務危機 ...

各國央行為抑制通膨，開啟升息循環，導致資金借貸成本上升，再加上地緣政治動盪等因素干擾，全球房產業者揭起倒閉骨牌效應...