日圓匯率在2024最後一季會漲還是跌？日經分析

日圓匯率走勢充滿著不確定性，有可能會持續出現劇烈波動的情況。專家們在預測2024年底的匯率時出現極大的差異，從1美元兌139日圓到155日圓都有。

道富銀行東京分行金融市場部部長貝田和重指出，「現階段仍在消化先前日美貨幣政策重大決議」。

9月16日的匯率為1美元兌139.50日圓，創下2023年7月以來的最大日圓升值、美元貶值紀錄。在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議和日本銀行的金融政策決定會議召開後，9月24日的日圓匯率，一度跌至1美元兌144日圓左右，1週內貶值了5日圓。

對於2024年底的日圓匯率是多少，專家之間的觀點也存在分歧。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文預測，美國聯準會（FED）將在2024年底前進一步降息2碼，日本銀行則於12月升息1碼。山本雅文認為，在日美利率差距縮小的情況下，日圓會逐漸升值至1美元兌139日圓。

福岡金融集團首席策略師佐佐木融則預測，2024年底的日圓匯率將會貶值成1美元兌155日圓。他指出：「目前市場對美國降息的預期過高，」並表示：「日本的實際利率將繼續徘徊在負值區間，日圓的疲軟態勢和1美元兌160日圓時相比沒有變化，一直到2024年底，日圓貶值、美元升值的現象會再次出現」。 

專家對日圓匯率預測分歧的原因

為何專家對日圓匯率的預測存在分歧呢？主要是日、美兩國的貨幣政策仍存在不確定因素。

FOMC會議9月18日公布的新參與者政策利率預測圖顯示，在2024年剩餘的2次FOMC會議中，預計將降息2碼。但這個數字只是中位數，在19名FOMC成員中，有9人認為降息幅度在1碼以下，反映出FOMC成員的觀點分歧。

澳新銀行總監町田廣之表示：「關於美國的降息幅度，除了FOMC會議缺乏一致性的預測點陣圖外，民間經濟學家的預測和市場預期也存在巨大差異。」

讓日圓匯率前景難以預測的另一個因素，是日、美兩國的政治局勢變動。日本自民黨總裁選舉剛結束，新總裁石破茂就任日本首相後，有可能解散眾議院並重新選舉。

美國總統大選將在11月5日舉行。原本外界普遍看好共和黨候選人川普將贏得選戰，但在現任總統拜登宣布退選，改由副總統賀麗錦代表民主黨參選後，雙方的支持度便陷入拉鋸態勢。

青空銀行首席市場策略師諸我晃認為，「如果川普再次當選，隨著美國利率和美國股價上漲，日圓可能會貶破1美元兌150日圓。」

投資市場對日圓匯率劇烈波動的情況也提高了警覺。在貨幣期貨市場上，日圓兌美元的預期波動率（3個月）保持在11.5%左右，是2023年4月以來的高點。

與其他主要貨幣相比，日圓的波動率一直遠高於持續低迷的歐元（6.5%以下）和英鎊（7.5%以下）。反映出2024年底前，日圓匯率行情可能有劇烈波動。

另一方面，對於有買賣日圓需求的企業來説，在目前日圓貶值的情況下，正偏向賣出美元。日本一家銀行的外匯交易員表示：「現在的匯率走勢已經不是像今年7月前那樣直線加速貶值，出口企業在日圓匯率呈現貶值走勢時，似乎更傾向賣出美元、買入日圓。」

（本文轉載自日經中文網，不代表本社立場）

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