讓股民搶破頭的股票又來了！汎德永業如何成為全球最會賣BMW的代理商？

全球最會賣保時捷、BMW豪華車的代理商汎德永業集團，將在今年10月，把旗下BMW、Mini及保時捷經銷商，合計一年營收約3百億元的業務包裹上市。還在暖身階段，就讓股民搶破頭。

上市前，9月17日先進行競拍，底價168.22元，對照它18日在興櫃的最高股價384元，差價超過20萬元，導致民眾瘋狂投標，竟然導致證交所網路系統卡卡。9月25日還會再開放抽籤，預料會吸引更資金投入，可能重演和藏壽司一樣，中籤率不到1%的熱潮。

其實，早在十多年前，汎德永業也曾想以總代理的身份IPO，但對照和泰汽車有日本豐田的股權，裕隆日產也有技術原廠日產投資，用股票綁住品牌商，代理權較穩固。

相對的，曾代理過福斯、奧迪、雪鐵龍、勞斯萊等品牌，卻沒有任何原廠投資的汎德永業，其上市盤算，曾被主管機關打了回票，擔心他們的代理權隨時可能被原廠收回，影響營收及股價。這一次，汎德集團改切出經銷商的身分上市，既獲得主管機關同意，也成為該集團想永保長治久安之道。

過去40年來，汎德能緊抓BMW代理權，靠的就是「最會賣」。汎德永業總經理杜黃旭回憶關鍵戰役之一，是1994年時，台灣銀行的放款利率都在8%以上，他們為了主力產品520系列，史無前例推出低利3%左右的分期專案，差額，則由他們和原廠共同補貼。這一專案，讓BMW從此在台灣站穩領先地位，光520這款車，就賣得比過去多一倍以上。杜黃旭說，經過此役，BMW的能見度愈來愈高，也才開始和賓士併稱「雙B」。

「你說我為什麼賣得好，就是產品對，方法對，」杜黃旭說。「你要原廠支持，你就要commit（承諾）做得到，要拍胸脯。為了避免內傷（指補貼太大、業績不夠會虧錢），就要用力去拚。」

但，BMW原廠有一個不成文的門檻，只要某市場的銷售量達5千輛，就會被放到原廠親自來設立分公司、自己經營的名單裡。而汎德永業在台灣的銷售量不只早已超過5千輛，2011年更突破1萬輛，已蟬聯多年全球最會賣BMW的代理商寶座。

因此，汎德永業集團總裁唐榮椿擔心，「如果有一天沒有代理，我不就失業了嗎？」確時，曾有幾次BMW原廠要收回代理，後來雖化險為夷，但汎德永業仍自1980年代後期，開始投資布局經銷商，盤算的是，有朝一日即使原廠收回代理、自己來台灣賣車，也不能不靠它的銷售通路網。

如今，旗下BMW、Mini及保時捷三家品牌的經銷業務，在台灣的市占率已分別達51.5%、79%及85%，合計營收超過3百億元，近年EPS都超過10元。這個業績，正是它目前倍受股市注目、讓投資人爭搶競拍的原因。

不只會賣BMW，它也很會賣保時捷跑車。去年初，有一批保時捷車主付了訂金買992型跑車，等了大半年，去年年中新車到港，卻因為原廠發現電瓶有問題，必須等到年底替換零件後才能交車。當時許多車主嚷著退訂，即使當時車都已到台灣，最後，汎德永業還是讓下單的車主成功退費退車，這事件曾在論壇Mobile 01裡討論熱烈。

一位車界資深媒體人觀察，「買這系列跑車的車主，是保時捷最頂端的客戶，而且絕不會只買第一次。（從這點）你就知道，（汎德）永業有多精。」

就在股票競拍的9月17日，汎德永業旗下、全台灣最大的保時捷中心開幕，這座包含展示及售後服務、維修等的服務據點，耗資了8億元。這三年來，該集團也已投資全新的高雄和內湖展示服務中心，以及BMW在台南和高雄的據點。比起代理商，重資產的經銷商，讓他們有需要上市的動機。

讓這家賺錢車商想上市的另一個原因，是唐榮椿唯一的兒子在美國臉書工作，目前負責臉書幣Libra的計畫，不考慮回台接班。他向商周直言，家族企業的難題在於，難有退場機制。「如果不玩了，股票要賣，我一定會問姐妹們要不要接手，他們一定砍我價格嘛！若我不高興，賣給陌生人，那家族的事業不就出問題了。」唐榮椿半開玩笑說。

這樁上市案，未演先轟動，但未來能否持續獲得投資人支持，就要看汎德永業如何繼續拿出「最會賣」的本事了。

核稿編輯：田習如
責任編輯：林易萱