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重電概念股憑什麼這麼狂？一文看懂熱門股盤面及未來走勢

2024年第一季以來，士林電機（市電）、中興電工（中興電）、亞力電機（亞力）、華城電機（華城）等重電業屢創累計營收新高。這些企業的營收表現，跟政府政策釋出利多有關。本文整理台電強韌電網建設計畫及電力佈建需求帶來的商機，看看哪些企業因此受惠？一、台電強韌電網建設計畫是什麼？二、有哪些企業因此受惠？三、2024年重電概念股有哪些？士電（1503）中興電（1513）亞力（1514）華城（1519）四、2024年重電概念股值得投資嗎？五、結論一、台電強韌電網建設計畫是什麼？近年台灣缺電、跳電事故頻傳。近年台灣缺電、跳電事故頻傳。為增加供電穩定性，台電推出「台電強韌電網建設計畫」，預期在接下來10年內投入新台幣5,645億元的經費，盤點、汰換、新建電網及輸配電系統，打造覆蓋全台的電網輸配系統。依照台電釋出的計畫說明，短期內將汰換電纜、增建各地配電所等設備，長期將增建再生能源使用的併網輸配電裝置。二、有哪些企業因此受惠？這計劃帶動電網設備及能源基礎設施的相關產業發展，讓重電產業成為最大受惠族群。重電業包含電線電纜，高壓、特高壓電流及高功率傳輸設備的電氣工程領域，產品涵蓋發電機、輸配電設備、變壓器、馬達等電力電子設備。在台灣，重電廠商最大客戶即是台電，其次為公共建設及私人企業之工廠。三、2024年重電概念股有哪些？機電四強有士電（1503）、中興電（1513）、亞力（1514）、華城（1519），以下簡要分析：公司名稱股票代號↓ 23Q3累計營收新台幣 23Q3毛利率 23Q3EPS新台幣 23Q3EPS年漲幅市電 1503 243億 17.77% 3.94 17.61% 中興電 1513 163億 31.00% 1.63 -54.72%* 亞力 1514 61.1億 17.07% 1.9 15.15% 華城 1519 82.9億 30.73% 5.6 305.80% 資料來源：公開資訊觀測站、Goodinfo，整理者：張薰云，資料更新日期=3月26日 *註：中興電涉入雲豹甲車弊案，影響2023年EPS逾4元，EPS年漲幅隨之跳水。士電營收持續創高月增39.24% 士電（1503）的重電事業群，以生產變壓器、配電盤為主要產品，除內銷台灣公共建設以外，也銷往北美、中國、東南亞、中東等市場。受惠於台灣及北美兩地的電力、電網基礎建設增加，士電營收連創新高，1月營收成長率更飆破23%。中興電接單王喊今年拿下3百億中興電（1513）是國內唯一345kV氣體絕緣開關（GIS）認證廠商，長期獨占345kV的GIS標案。今年取得多筆台電與離岸風場的新標案，已累積25筆訂單，得標總金額34.1億元，訂單能見度看到2027年。中興電副董事長兼總經理郭慧娟表示，有信心2024年拿下至少300億元訂單，營收及獲利挑戰新高。不過中興電先前涉入雲豹甲車弊案，影響2023年EPS逾4元，2023年EPS年增率也跳水達負54%。若將遭沒入利益還原，中興電2023年前3季獲利較2022年同期增加71%，表現亮眼。亞力專收高價單 23Q3EPS創歷史新高亞力（1514）的主要業務為配電盤與變壓器生產。今年亦受惠於台電強韌電網計畫，營收持續創高。亞力的接單量雖不是最多或最高金額，但它懂得把握自己的強項。如每次台電釋出自動線路開關的需求，亞力都可搶下多筆。此次更一舉拿下金門塔山發電廠23kV開關場統包工程，約6.17億元訂單。亞力近年跨足綠電業，結合專長推出太陽能變流器與電動車直流快充充電樁，成為國內重電業中，唯一跨足太陽光電變流器的業者。華城營收、EPS屢創新高法人驚喊一鳴驚人華城（1519）的專長也在變壓器與配電盤，承包電力電網相關建設的工程案，並陸續參與離岸風電與太陽光電案場。受惠於台電強韌電網計畫，台灣綠電產業蓬勃發展，以及美拜登政府加大政策力道，推廣電網汰舊換新等基礎建設。華城在內銷、外銷都拿到很好的成績，帶動股價持續上揚。近3個月來，華城在國內、台電接單量達16張，總額破新台幣28億元，能見度達2027年。在2023年底的法說會，華城總經理許逸德證實，當年度前11月外銷業績比重達36％，在訂單滿載下，未來外銷比重可望擴大至4成以上。週邊熱門股不只是重電業，與台電強韌電網計畫有關的相關概股及供應商，也跟著分到政策利多的餅。據台電計畫說明資料，台電預計在各地興建電能儲能系統（ESS）、智慧電表（AMI）等設備，建立綠能低碳電力供需系統。智慧電表供應商智慧電表在能源管理機制中扮演重要角色，協助用戶即時取得、上傳用電數據，藉此調節地區配電。受益企業如玖鼎電力（4588）、康舒（6282）等。玖鼎電力今年剛掛牌，近3年EPS以平均年增幅25%的程度逐漸提高中。儲能系統商、能源管理系統近年政府推動綠電及電力交易自由化政策，加上國際淨零趨勢，民間自建的太陽能電場，如雨後春筍般增加。為了讓再生能源供電變得穩定，建置儲能櫃、儲能系統的需求也跟著提高，儲能製造商如台達電（2308）、盛達（3027）等企業即隨之受到關注。傳統電機電纜大廠建置電網、電力設備時，製造輸配電設備的電線電纜商成為台股焦點。大同（2371）、大亞（1609）及東元電機（1504）接單量提高，營收也隨之增加。四、2024年重電概念股值得投資嗎？台電「台電強韌電網建設計畫」預期推行10年，4家重電業者營收持續創新高，電網及重電概念股訂單能見度普遍在2027年之後，可見重電類股短期漲多，主要受市場基本面因素影響，非短期炒作。全球最大的主權財富基金，挪威主權財富基金在2023年增持台股，除台積電、聯發科等熱門股外，華城電機也榜上有名。專門提供投資數據與指數分析的MSCI，則在2023年中調整持股時，將士林電機選入全球小型指數成分股。統一投顧董事長黎方國提醒投資人，台電、重電計畫這種標案較屬於一次性支出，按年編列計畫，不會持續性，因此支出完以後，現在可能就已經看到業績的高峰。五、結論重電概念股受到基礎建設政策，綠電佈建需求增加等市場面因素影響，企業接單量增加，營收隨之提高。投資人可留意台電強韌電網計畫的進度，以及相關標案的得標廠商。 4月起預計電費將漲價，可望相關產業持續受到市場矚目。然而，選擇投資標的時，應選擇財務健全、營運穩健的公司，隨時關注政策新知，以評估投資風險。另外，隨同質廠商增加，競爭變得激烈，也可能影響各間企業營業表現。 ※投資人應審慎評估風險後進行投資，文中所提內容，並非投資建議與參考，投資人應自負盈虧。參考資料：台電月刊、公開資訊觀測站核稿編輯：管婺媛 ...

2024.03.27

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