獨角獸

「獨角獸」出現在大陸資本市場沒多久，就已經讓私募基金、證券公司、投資人追著滿街跑，台商圈也忙著在打聽，自己到底屬不屬於證監會最喜歡的獨角獸。

獨角獸之所以在A股如此熱門，得先從大陸IPO制度說起，過去北京證監會審查上市申請案件，都是從法律和財會角度出發，只要利潤真實性沒問題，每年人民幣三、四千萬利潤就登上A股的企業比比皆是，但現在證監會為了扶持新技術、新產業、新業態、新模式，也就是所謂「四新產業」公司，鼓勵企業往「製造二○二五」靠攏，硬是讓傳統的條條框框上市規定退居第二線，取而代之，「行業」才是今天大陸IPO審查最重要的關鍵。

在這樣的新思路主導下，難怪去年第四季起IPO否決率突然暴增，現在只要是傳統行業申請A股上市，除了要達到創業板、中小板和上海主板年度稅後利潤人民幣五千萬、八千萬和一億元的新要求外，還得面對證監會拿著放大鏡逐條嚴審公司的每個問題；相反的，只要是屬於北京想扶持的戰略性行業，最好又滿足估值超過人民幣兩百億元，年度營收超過人民幣三十億元的「獨角獸」門檻，別說嚴審了，證監會除了保駕護航外，還會一路大開綠燈，這就是所謂「嚴的更嚴，鬆的更鬆」，全新的A股IPO遊戲規則。