＃解讀

「對那些看到DeepSeek表現並認為『中國在AI領域正超越美國』的人而言，你的解讀錯了，」楊立昆在Threads...

美中AI爭霸格局，在美國總統川普（Donald Trump）就任後，發生戲劇性變化。 首先登場的，是美國史上最大的AI基礎建設投資案——星際之門計畫（Stargate Project）。 圖表製作者：何佩珊 川普上任次日，攜手OpenAI創辦人奧特曼（Sam Altman）、軟銀執行長孫正義、雲端大廠甲骨文創辦人艾利森（Larry Ellison）三位科技巨頭，一同登上白宮講台，為這項總投資額上看五千億美元的AI基礎建設投資案，做出承諾。目的，是要確保美國在該領域的領導地位。 這也被視為美國美中經濟與安全審查委員會（USCC）二○二四年底發布的年度報告中，「AI曼哈頓計畫」倡議的實踐。在這場AI大戰裡，美國顯然正在轉守為攻，而這項舉措，也可能成為改變未來十年全球AI競局的關鍵一步。 當星際之門計畫蓄勢升空，東方卻撲來一隻「灰天鵝」。 中國新創DeepSeek（深度求索）選在川普一月二十日就職當天，發表AI推理模型DeepSeek-R1，經數日發酵，快速在全球暴紅，更一度引發AI股股災，鋒頭大勝星際之門計畫。 圖表製作者：何佩珊 川普：它是美國AI發展一記警鐘成本低、效能卻沒輸，引華爾街震盪 「灰天鵝」意指發生機率極低，但並非不可預測，且會帶來嚴重後果的事件。當小蝦米聲量壓過大鯨魚，也為川普的AI大計敲響警鐘。 R1模型以相對更低的訓練成本，卻能做到與頂尖模型OpenAI o1在數學、程式開發等多項評測得分不相上下的表現，火速在全球帶起一波DeepSeek熱潮。 知名科技電子報Stratechery分析師湯普森（Ben Thompson）認為，R1為大家帶來一項明確的事實：「OpenAI並沒有某種無法被複製的獨門秘方。」 矽谷知名創投a16z共同創辦人安德森（Marc Andreessen）則是在社群媒體上寫道：「DeepSeek-R1是我見過最令人驚嘆且最具影響力的突破之一。」他形容這個開源AI模型，「是一份獻給世界的禮物。」 即使是直接競爭對手，奧特曼都不吝給予高評價：「DeepSeek的R1模型確實令人印象深刻，尤其是在它能以這個價位提供的性能上。」甚至，他在網路論壇Reddit上直言：「我們（指OpenAI）將打造更強大的模型，但我們領先優勢將不如過去幾年顯著。」 川普認為DeepSeek展現出來的AI實力，是「對美國AI產業發展的一記警鐘。」 白宮AI及加密貨幣沙皇薩克斯（David Sacks）的談話更凸顯美國的壓力感：「我認為中國公司正在以極快的速度迎頭趕上。」他雖強調美國尚未丟失領先優勢，但認為領先幅度也只剩下三到六個月。 DeepSeek在AI的突破，也讓華爾街投資人對相關類股的展望陷入恐慌。就連一向被認為是AI時代絕對贏家的輝達，一月二十七日這天也慘跌近一七％，蒸發掉近六千億美元市值。台股二月三日春節後首次開盤，指數也一度大跌逾千點。 美國政壇、科技界、資本市場，一連串激烈反應，顯示情況非同小可。 現在是「AI的史普尼克時刻」打破算力決勝負規則，衝破撞牆期 安德森甚至形容，現在就像是「AI的史普尼克（Sputnik）時刻。」意指當前情況，類似冷戰時期美蘇太空競賽，蘇聯在一九五七年，無預警發射一顆名為Sputnik的人造衛星，成為人類史上第一顆進入行星軌道的衛星，令美國震驚，華爾街亦爆發股災。 DeepSeek一夕暴紅，全球都在問：美國對中國的AI封鎖戰略，失效了嗎？美中科技戰會進入新一回合嗎？它會徹底顛覆AI產業的遊戲規則嗎？ 以上問題，很大機率答案都是「Yes」。 DeepSeek-R1不僅能力可與頂尖AI模型媲美，選擇開源的做法更被認為是「做了原本OpenAI應該做的事」。來源：法新社 雖然其模型能力，實際上並未超越OpenAI，但成為當下最強模型本來就不是該公司的主要目的，更不是該模型受到全球追捧的主要價值。 華盛頓大學電機與計算機工程系教授黃正能指出，它帶來的意義在於，「為整體AI模型訓練和實用發展方向，創造出一個新的轉折點。」 當它使用比OpenAI、Google、Anthropic等各大AI公司都更低的算力，以更具效率的訓練方法，做到幾乎等同於頂尖AI模型的能力時，等於一舉打破過去兩年多來，AI業界對「大力出奇蹟」的信仰，也改變了算力大小決定AI強弱的遊戲規則。 AI專家、DeepLearning.AI創辦人吳恩達認為，DeepSeek讓大家清楚看到「擴大規模並不是AI進步的唯一道路。」 實際上，過去一年來，用更大參數和算力去推動AI進化的「規模定律」（Scaling law）效益已明顯遞減，生成式AI發展可說進入了撞牆期。 因此，DeepSeek這次的AI模型發表，就像是為加滿油卻卡在路上的車，指點出一條走向AGI（通用人工智慧）的新方向和新的可能。 即便該公司暴紅後，各種猜忌和質疑聲浪接踵而來，如市場上許多人針對它不到六百萬美元的訓練成本大作文章，認為這勢必是美化後的數字，但不可否認的現實是，自該模型開放以來，確實已有許多人根據該公司公開的訓練方法，以小規模算力，打造出具一定水準的AI模型。 「這些新方法，顯而易見是有效的。」Google台灣前董事總經理簡立峰說。 而且即便DeepSeek的模型訓練成本真的比六百萬美元更高，也無礙它找出低成本高效率AI模型訓練方法的事實。 實際上，目前幾項針對它的爭議，多不影響其在AI領域創造出突破性進展的本質與價值。 圖表製作者：何佩珊 圖表製作者：何佩珊 一家中國公司改寫AI戰局晶片封鎖失效，有利其添信心與人才 一家中國企業，為全球AI技術跨出一大步，觸動了美國的敏感神經，也讓美中科技戰爭進入新局面。 因為DeepSeek的表現，是中國企業突破美國層層晶片圍堵政策的最好證明。可以說，他們是用人腦，打破了算力的封鎖。而這也再次提醒了全世界：不能低估中國的創新能力。 美國在AI領域獨走的時期已成為過去，如今中美間的落差必須得重新校準。 除了「AI的史普尼克時刻」，包括BBC等多家媒體也形容，這是美國AI界的「珍珠港事件」。 前者是蘇聯搶先美國成功發射人造衛星，後者是一九四一年日本突襲美國海軍基地，引發太平洋戰爭，也是二戰的關鍵轉捩點。 兩種比喻，背後情境都是美國在強權對峙中，突然被超越或襲擊。儘管DeepSeek推出R1本意，並非襲擊美國，而是向全球展示新技術，但實務上，確實顛覆了以美國為主的AI遊戲規則。 那麼，接下來的新一輪賽局，又將如何發展？ 首先，對中國來說，它的竄起有兩層意義：第一，它證明了美國晶片控管，無法有效抵擋中國在AI的發展；第二，它證明中國本土具備強大的研發人才與研發實力。 這一方面有助於強化中國AI相關研發人員與企業發展AI的自信，更敢於挑戰突破。就如DeepSeek創辦人梁文鋒在一次媒體訪問中所說：「我們（指中國）創新缺的肯定不是資本，而是缺乏信心以及不知道怎麼組織高密度人才，實現有效的創新。」他認為要創新，首先需要自信。 外界形容以低成本打亂市場價格的DeepSeek是AI界拼多多，但對其創辦人梁文鋒（右）來說，賺錢是其次，實現通用人工智慧才是最大目標。來源：截自CCTV 另一方面他也提到，對頂尖研發人員來說，榮譽和成就感經常比金錢更具吸引力。以目前DeepSeek在全球受到高度矚目，以及在中國獲得猶如國族英雄般的追捧，都有利於中國爭取AI競賽不可或缺的關鍵要素：人才。 美國AI公司高估值恐打折輝達高毛利、巨頭資本支出被打問號 而對美國來說，它帶來的衝擊，則是在心理層面的震撼之外，同時埋下資金面的隱憂。 這也讓原先市場擔心的AI股泡沫陰影，更加貼近真實。 AI行銷科技公司iKala執行長程世嘉指出，過去幾年美國企業透過搶占高階AI晶片，加上封閉領先的AI軟體，在市場上創造出幾近壟斷的局面。但這次DeepSeek不僅做到低成本AI模型，又是走開源路線，等於直接破壞了上述黃金公式中的兩大元素。 而且當它以低成本打造出高質量AI模型，過往Meta、微軟、Google等業者不斷為AI拉高資本支出的做法，勢必面臨檢討，而低成本AI模型的出現，也會加大市場競價壓力。 舉例來說，OpenAI的o1和DeepSeek的R1，兩個模型的能力相近，但後者API（應用程式介面）計價卻只要前者約四％，使用者會如何選擇？ 而且因為DeepSeek選擇開源，意味著它做得到的事，其他業者也可能做得到。如此，當市場上有更多低成本AI模型，業者從中可賺取的利潤空間也會受到擠壓。特別是對目前缺乏多元AI商業應用場景、變現能力有限的OpenAI、Anthropic等AI模型開發商來說，挑戰最大。 此外，過去高階晶片搶手，是因為提升算力被視為超越對手的唯一方法，但如今新選項出現，各大廠商勢必會回頭重新審視資料中心的採購支出。 儘管微軟執行長納德拉（Satya Nadella）引用經濟學理論「傑文斯悖論」（Jevons paradox），意指當技術進步，提高使用資源效率，成本降低會導致需求增加，資源消耗速度反而會上升而非減少，預期AI用量也將因此大幅飆升。 還有許多人看好AI的成本降低，將加速新創和中小企業發展AI應用，包括主權AI也將不再是大國專利，小國家同樣有機會打造自己的「AI原子彈」，預期市場上將有更大量AI需求。 但，在用算力拚領先的必要性與急迫性都降低的情況下，過往做著穩賺不賠生意的「鏟子商」，如輝達，就算守住需求總量，也未必能保住高毛利率。 一旦獲利能力的展望受到質疑，投資人必然將重新審視美國AI公司過去享有的高估值和高股價本益比。就連才發表不久的星際之門計畫，都可能因此增添變數。 該計畫首年預計投入至少一千億美元，比微軟、Meta等AI公司的資本支出水準都高，規模十分驚人。業內人士認為，原先星際之門打的主意，應是在得到美國政府背書的情況下，有利於資金募集，但在DeepSeek竄起後，投資人是否還願意為此埋單，可能也要畫上問號。 AI珍珠港事件「美國接下來反撲」？拐點出現，乘機反思資金和算力配置 但，有意思的是，DeepSeek為美國AI公司帶來困局的同時，也提供了解方。 關鍵在於開源。簡立峰指出：「它所有的優化技術，現在美國都可以拿來用。」 美國的AI公司可選擇用更高的效率，降低龐大的資本支出，創造價格競爭優勢；或者，他們也可持續加碼算力，以更高效的方式，創造出更巨大的成果。 DeepSeek如灰天鵝般，敲響了美國的警鐘。但從歷史經驗看，美國勢必不會坐以待斃。而川普身後這群掌握全球頂尖人才和龐大資金的科技巨頭，正是美國在AI一役反撲的最大優勢。來源：法新社 歐洲AI獨角獸Mistral AI董事會成員米哈（Anjney Midha）指出，擁有算力資源的AI公司可透過研究其成功，內化技術，進而提升自身效率，如此就可以用既有算力資源，創造出原本十倍大的成果。 上述效益，不只有機會發揮在提升AI模型能力本身，也可能用於既有商業變現能力的強化。如Meta就有機會運用更高效率的AI模型，在數位廣告業務上創造出更大利潤。 「其實，（DeepSeek）對美國是好事。」簡立峰認為，坐擁豐沛的資金和算力，是美國的最大優勢，而它帶來的警訊，將促使美國反思資源的有效應用，進而在既有優勢上做出更大發揮。「如果你當成珍珠港事件，美國接下來就反撲了。」他說。 湯普森也寫道：「如果我們（美國）成功勝出，這一切還得感謝一家中國公司。」 DeepSeek-R1的橫空出世，將全球AI發展又往前推進了一步，也為全球競局帶來更多的不確定性。 一方的躍進會激起另一方的鬥志，面對AI新拐點的出現，這場仗誰勝誰負尚未可知。 但能肯定的是，晶片可以禁運，知識無法圍堵，資本也無法保證勝利。一個創新突破，可能隨時改變戰局，在爭奪AI霸主的路上，首先要面對的，是人腦的對決。 ...

最近矽谷新創圈掀起對企業經營模式的探討，並提出了「創辦人模式（founder model）」，認為由創辦者親力親為，高密度經營管理的模式，會比分工設職交給專業經理人放手管理的「經理人模式」更理想，而其代表人物就是馬斯克與黃仁勳等。這完全挑戰了傳統企業管理的理論，也引發了激烈討論。 目前，創辦人模式的經營法仍然缺乏明確定義，也沒有嚴謹的研究，僅提出了一些案例，如賈伯斯、馬斯克等，而其具體做法是創辦人管理者會管到細節，且會打破層級召開跨層級會議，例如賈伯斯在蘋果就曾舉辦百人靜修會，而這一百人並不是組織圖上排名最高的人。 創辦人模式雖無具體研究，但是列舉出來的公司獲利狀況都比較好，經營效率也比較高，而且都是明星公司。 到底創辦人模式有何奧妙？ 如果仔細研究所謂的創辦人模式，具有下列幾個特色： 一、創辦人可以進行微管理。直接管到基層員工，管到經營的細節，例如：黃仁勳會與底層員工直接對話。 二、創辦人必要時可以參與企業推動中的專案。馬斯克在Model 3量產前的黑暗時期曾親自坐鎮工廠，甚至睡在地板上過夜。 三、必要時創辦人可以跨越組織層級，舉行跨級會議，讓底層的特殊員工也可以參與，打破分工與授權的限制。 四、創辦人模式的創辦人有較經理人更大的權限，以決定公司重大決策。原因是企業就像創辦人生的小孩，所以創辦人有更大的決定權。 以上這些特質都在述說創辦人模式的運作，可以打破經理人模式的限制，這代表在創辦人模式的企業中，仍存在經理人模式的影子，在這些公司仍然存在著團隊、組織、系統、流程，這些都是傳統企業經營的必要條件，創辦人模式仍然立基於傳統的企業經營模式。 根據這樣的分析，我們或許可以這樣說：現實世界其實不存在所謂的創辦人模式的經營法，仍然只有傳統的經理人模式企業經營，只是在特殊情境，企業經營可以打破層級、授權、分工的限制。 創辦人模式在企業面臨重大抉擇、事件、危機時，企業面對的是緊急狀況，必須採取特殊的應變作為，這時候企業的領導人必須打破一切限制，做出異於常態的行為，以達成設定的目標，這就是創辦人模式。 經理人模式是企業經營的常態，而創辦人模式是企業面臨非常時期的應變作為。如果被授權的經理人，面臨企業重大變革時，也能像創辦人一樣採取打破組織限制的應變措施，那就是創辦人模式的經營法。 部落格：https:feipengho.pixnet.netblog自慢粉絲團：https:www.facebook.comhofeipeng ...

更多完整報導將解讀：我們能從這些餐飲新貴清單中，賺到錢嗎？...

美、俄談判，當事人之一的烏克蘭與歐洲卻被排除在外，這場局面誰是輸家？觀察川普親信的言論，或許可以做出判斷。 在美、俄談判後沒多久，川普指責烏克蘭總統澤倫斯基是「獨裁者」，並暗示他挑起了烏俄戰爭。《紐約時報》稱白宮多年來一直在孤立俄羅斯，現在卻擁抱俄國，「川普正在實施幾代人以來，美國外交政策最令人震驚的轉變。」 川普政策圈稱烏克蘭才是開戰罪人轉向「重亞輕歐」：全力對付中國 川普的底層邏輯是什麼？事實上他的決策圈人士，對烏俄戰爭看法和主流輿論不同：他們認為是北約東擴威脅了俄國，加上烏克蘭政府對以俄語人口為主的烏東嚴厲鎮壓，才導致了普欽進攻烏克蘭。從著名川粉、福斯新聞網前主播卡爾森（Tucker Carlson），到世界首富馬斯克（Elon Musk）等，都有類似看法。 思想決定行為。近來川普對澤倫斯基口出惡言，他任命的美國國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）說：「『烏克蘭加入北約』不是選項。」這一系列「俄國同路人」言行，都是該思路的產物。 川普壓迫烏克蘭停戰，也顯示了他未來的策略主軸，那就是「重亞輕歐」。 《華爾街日報》認為，川普希望烏俄停火，是要「使俄羅斯脫離和中國、北韓與伊朗的聯盟。」主軸是為了讓美國從歐洲脫身，全力對付中國。 川普是否真是這樣想？身為美國總統，有些話他不方便公開說，但他的大兒子小川普（Donald Trump Jr.），向來是其決策圈核心人物，又沒有公職，因此小川普的言論，往往被視為川普的真實想法。 日前小川普發表一篇文章，替美國國防部副部長候選人柯伯吉（Elbridge Colby）在國會審查拉票。談到對中國的態度，小川普說：「我們必須把軍力集中對付中國，但與此同時，我父親對和習近平談判持開放態度，避免不必要去戳龍的眼睛。他認為謹慎的權力平衡，避免不必要的衝突，同時保持亞洲的力量，對美國人民是有利的。」 美國副總統范斯（J. D. Vance）也是同樣觀點，他認為對美國來說，中國是「獨特而強大的存在」，只有集中精力才能對付。 小川普的文章是為柯伯吉拉票。柯伯吉是著名的對中強硬派，他甚至主張美國應該從中東撤出，將資源挪來東亞對付中國。這個激進的立場使他在共和黨內也引起一些爭議。 從小川普、范斯到柯伯吉，這些人邏輯是一貫的：美國必須集中精力對付中國。不過，這個「重亞輕歐」策略，是否代表亞洲各國就可受惠？ 圖表製作者：楊少強 川普訊息：美國保護傘不是免費午餐台灣得加強國防力，避免淪交易籌碼 《經濟學人》提到，亞洲各國對此反而感受複雜。 以台灣為例，歷屆政府都認為，阻止俄羅斯在烏取勝，也是阻止中國入侵的關鍵。 若俄國獲勝，等於鼓勵中國。「『今日烏克蘭，明日台灣』將更加令人擔憂。」該刊如是說。 在日本，《日經新聞》的一篇社論標題是：「不要讓美國決定烏克蘭的命運。」該文認為，川普對維護自由世界秩序的漠不關心「極其令人遺憾，因為它只會破壞對美國的信任。」 新加坡國防部長黃永宏說，美國正從一個「道德合法性」力量，轉變為一個更接近「收租的地主」的角色。 這是因為川普似乎把一切都當成可交易的對象。即使「重亞輕歐」對亞洲有利，但各國感受卻複雜，因為他們不知何時會被當成籌碼，放到談判桌上去。 然而，這種複雜情緒，本質是亞洲各國缺乏足夠實力，當然只能被強者擺上談判桌。正如美劇《權力的遊戲》裡的名言：「你當不成玩家，就只能當棋子，沒有其他選擇。」 在川普這種現實主義邏輯下，包括台灣在內的亞洲各國如何自處？小川普推薦的柯伯吉，曾給出答案。 例如，台灣輿論存在著「美國終究會拋棄台灣」的疑美論。柯伯吉說，假如台灣人民珍視自身經濟成果及自由，那就不應該在意這些論述，反而應聚焦增加國防支出。「美國人幫助自助者，這只是常識。」 柯伯吉建議，台灣不應糾結加入國際組織等外交攻防，而是著眼「硬實力」。他表示，台灣應專注提升軍事能力，而不是象徵性行動。 這或許也是這次美俄談判傳遞出的訊息：美國的保護傘不是免費午餐。歐洲和烏克蘭缺乏硬實力，在談判時只能被當局外人；亞洲各國若沒有硬實力，美國人也不太可能幫助扶不起的阿斗，最後只會被當成籌碼來交易。 「重亞輕歐，自助人助」，在未來川普的政策邏輯下，誰會是贏家或輸家？至此或許也已有了答案。 ...

解讀「純電動車銷售急跌」轉折時刻・電動車派對喊卡　燃油車回歸・全球電動車增速趨緩「恐讓中國車殺戮戰更嚴重...

即將上任的德國總理梅爾茨（Friedrich Merz）希望擴大國防與基礎設施的投資，這讓軍備競賽可能為德國製造業帶來急需的提振力。 這可說是近期德國政治史上最急劇的政策轉變之一。二月底，這位即將上任的德國總理從財政部長庫基斯（Jörg Kukies）那裡獲得了關於經濟狀況的嚴峻簡報。 庫基斯解釋，在經濟停滯兩年後，德國這個歐洲的最大經濟體，面臨四年內約一千三百億歐元的預算缺口和日益縮減的成長潛力。 新總理打破20年保守財政大轉向 不久後，川普（Donald Trump）在白宮橢圓形辦公室與烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）發生公開爭執，進一步證明川普政府對歐洲盟友態度轉為敵對。 目睹這一切後，梅爾茨決定「不能再拖」。數日內，這位中右派基督教民主聯盟（CDU）領導人與下屆政府可能的聯合夥伴社會民主黨（SPD）達成協議，雙方同意放寬憲法債務限制，向德國軍事和老化的基礎設施注入數千億歐元資金，這一舉措顛覆了持續超過二十年的保守財政教條。根據這項協議，柏林將可以借入必要的債務來裝備聯邦國防軍。做為回報，社民黨確保了成立五千億歐元、為期十年的基礎設施基金，用於國家的道路、橋樑和通訊網絡現代化支出——這是該黨的競選承諾之一。 在宣布協議時，梅爾茨表示，歐洲面臨「對自由與和平的威脅」，現在是時候採取「不惜一切代價」的國防方針。此協議不僅象徵德國經濟思想的重大轉向，也加速德國擺脫二戰後軍事克制態度的進程。 國防領域的鉅額投資引發了希望，德國可能通過幫助製造商和工程師找到新目標和新市場，來阻止其工業和技術衰退。 木星基金投資經理阿加瓦爾（Vikram Aggarwal）表示，這是二戰以來「德國經濟政策最重要的轉變之一」。西門子前執行長凱瑟（Joe Kaeser）說：「這意味著德國將再次崛起——雖然我們尚不確定該如何實現，但這正是我們將要達成的目標。」 圖表製作者：王貞懿 德股市飆升，借貸成本也創新高 經濟學家認為，這對德國工業的影響應該是顯著的，國防承包商有助於取代部分萎縮的汽車工業，基礎設施項目將使建築業重新活躍。 法國巴黎銀行表示，這項宣布可產生「積極的信心提振效果」。德國經濟可在二○二五年成長○．七％，相比之前預測的○．二％有明顯提升。 經濟學家預測，德國的債務占GDP比率（目前為六三％）仍將遠低於法國或義大利。雖然德國股市因此飆升，但是德國借貸成本也創下自一九九○年代以來最大漲幅，反映投資者正適應柏林這一大膽轉變。 這個新方案將加速德國從二○二二年起啟動的產業轉型，此進程始於當時總理蕭茲（Olaf Scholz）設立的一千億歐元特別軍事基金。當時，蕭茲將此舉描述為德國國防與安全方針的「轉折點」。目前德國已成為繼美國之後烏克蘭第二大武器供應國。 德國武器製造商萊茵金屬（Rheinmetall）正在將部分國內汽車零組件工廠轉為生產軍事裝備。上個月，法德坦克製造商KNDS同意從法國阿爾斯通（Alstom）手中接管並改造一家火車製造廠，用於生產坦克和軍用車輛零部件。 德國政府參股的傳感器和雷達製造商亨索特（Hensoldt）正洽談從德國兩大汽車供應商 Continental（大陸集團）和 Bosch（博世）招募軟體工程團隊。這兩家公司在過去一年中已宣布裁員超過一萬人。德國鐵路公司員工近日，對可能獲得資金實施五百三十億歐元翻新計畫的前景感到興奮。 社民黨籍的國防部長皮斯托里烏斯（Boris Pistorius）一直是債務限制改革的支持者。他是德國最受歡迎的政治人物，有望在梅爾茨領導的聯盟政府中留任，他將修改債務上限之舉描述為「真正深遠的、歷史性的決定」。 梅爾茨能否獲支持，關鍵在議會 梅爾茨指揮如此戲劇性的政策轉變，令許多德國人感到吃驚。「這是典型的『尼克森訪華』（編按：指政治人物做出與長期立場相反的決定）時刻，」一位熟稔談判內情的人士表示。 然而，梅爾茨的新方案也面臨挑戰。一位高級國防軍官警告，解決採購和人力不足等問題「需要多年時間」。智庫貝塔斯曼基金會歐洲部主任莫林（Christian Mölling）表示，嘗試在增加資金的同時進行結構改革，就像在心臟跳動下做開心手術一樣困難。 梅爾茨別無選擇，只能迅速行動。他通過修憲獲得絕對多數的唯一機會是，在三月二十五日前重新召集現任議會。超過該日期後，極右翼德國另類選擇黨和極左的左翼黨將享有阻止權。 這是德國的「尼克森訪華時刻」，總理梅爾茨的新方案面臨挑戰，如採購與人力不足等問題仍待解決。 此外，綠黨對梅爾茨多年反對債務限制改革後突然轉變感到憤怒，預示在舊議會重新召集前將進行艱難談判。 歷史學家霍耶（Katja Hoyer）認為，來自川普的外部壓力和國內極右翼和極左翼復興的內部壓力，可能會團結德國主流政黨。「這個已不再那麼偉大的大聯盟，渴望證明這是一個新的開始，」她說，「在國內，他們很清楚只有四年時間。如果他們什麼都不做，那麼德國另類選擇黨和左翼黨（支持率）可能會進一步增加。」 ...

「不論誰勝出十一月五日的大選，川普的想法都會獲勝。川普，而非賀錦麗，制定了這場比賽的規則。美國政策已經徹底『川普化』，」《經濟學人》寫道。 圖表製作者：曹博凱 雖然川普端出比第一任期更激進的政策，但性格、價值觀都與他南轅北轍的賀錦麗，居然許多政策都往川普的立場靠攏。在一些關鍵政策上，川、賀雖然做法不同，但都隱含保護主義的傾向。 賀錦麗關鍵政策川普化重視勞工、不再大力支持電動車 然而，解構「川普化」，它不單是選舉的產物，真相是它反映了張忠謀在台積電運動會所說的「全球化已死、世界自由貿易已死」。讀懂美國大選，必須知道全球經貿下一階段的「全球在地化」。 首先，兩位候選人都不顧財政赤字大推減稅計畫，差別在川是不分貧富，而賀則是重視收入較低的階層。他們更深一層的目的，卻有些類似：抵消全球化造成的不平等。 川普主張把企業所得稅從現行二一％調降至一五％，但僅限在美國境內生產的企業，想藉此吸引企業回流。賀錦麗則減少勞工和中產階級負擔，且要把消失的中小企業找回來，這些族群往往是全球化的主要受害者；根據皮尤中心的統計，美國中產階級正在消失，低收入階級則在增加。 賀錦麗另一個轉向的關鍵政策是電動車。在一場位於汽車製造重鎮密西根州的造勢上，她說，「在我執政下，我們將投資建造美國的產業，像鋼鐵，還有美國偉大的汽車工業。」 實際上，賀是在大轉彎，不論在她還是參議員時，或二○一九年她競選總統時，都支持比現在更嚴格的禁售燃油車政策。 她不再大力支持電動車的原因，除了搖擺州普遍是汽車及傳產重鎮，另一原因是電動車需要的零件比傳統汽油車少很多，所以電動車轉型，其實也代表就業機會減少。一名汽車工人對《紐約時報》表示，「電動車與藍領工人的利益是對立的。」 另一個例子，是川、賀都反對新日本製鐵收購美國鋼鐵公司（USS）。該案其實有助於拯救搖搖欲墜的美國鋼鐵公司，對美國抗中也有幫助，所以受到美鋼董事會的支持。但礙於美國鋼鐵工人工會的反對，拜登與川普同調，出手阻擋此案，賀錦麗也表態，「美國鋼鐵應該由美國人持有、美國人運行。」 超全球化導致不平等、產業外移美更保護主義，川為此檢討自己 兩黨轉向保護主義的跡象，表面看是為了拚選票，其實是全球化長期沉積的弊病，已到了不得不讓美國轉向的程度。 諾貝爾經濟學獎得主史迪格里茲（Joseph Stiglitz）指出，「雙方候選人的政策，都承認美國在『超全球化』（hyper-globalization）中走得太遠了。」所謂超全球化，是從一九九○年代開始的全球貿易高速擴張，各國貿易壁壘被擊破，貿易自由化促進了經濟發展，但也導致不平等、產業外移等問題。 因此，川普繼續加碼關稅戰，他認為這是讓產業回流的關鍵——不過根據美國企業研究所（AEI）的研究，關稅確實讓供應鏈離開中國，但並不保證回到美國。 賀錦麗雖然不支持全球性的關稅戰，但她認同，把確保就業擺在自由貿易之前。她抨擊川普推動的美墨加貿易協議（USMCA），認為該協議導致汽車製造工作輕易外流到墨西哥。 川普竟然也對自己推動的協議有意見，宣稱要對從墨西哥進口的汽車最高徵二○○％關稅。中華經濟研究院區域發展研究中心主任劉大年認為，對於USMCA，川賀的差別，只在於川普會更激烈，賀錦麗會比較委婉，「但檢討都是必然的。」 那麼，當美國不再信奉自由貿易，超全球化時代走向終點，接下來會由什麼取代？過去相關的詞彙很多，像是脫鉤、去全球化等，但這些說法不夠精準，因為國際貿易仍在運作，美中也沒有完全脫鉤。 「全球在地化」浪潮來襲！經濟安全擺第一，供應鏈選擇性脫鉤 比較準確的說法，如企業與政府諮詢公司Enterra Solutions創辦人兼執行長德安吉利斯（Stephen DeAngelis）寫道，全球化正走向「全球在地化」（Glocalization），指的是全球經濟轉向更注重區域和國內製造，因此也有些專家稱之為「區域化」。 全球在地化的核心，是重視「經濟安全」（Economy Security）勝於一切。美國智庫戰略與國際研究中心（CSIS）中國商業經濟高級顧問兼董事會成員甘思德（Scott Kennedy）表示，「經濟安全是現在比自由貿易更重要的新概念，」也就是一種防範供應鏈被干擾，並維持經濟自主性的能力。 甘思德解釋，經濟上的競爭，關鍵在爬上頂端；經濟安全上的競爭，關鍵在底層的競賽，用各種手段來補救缺乏競爭力的部分。這也解釋為何美國不分黨派在推動企業回流。 美國過去常攻擊施行產業補貼政策的國家，認為那會造成貿易不公，但拜登政府仍不得不祭出《降通膨法案》、《晶片法案》等政策，大力補貼半導體、綠能、電動車等產業，否則將會在與中國競爭中落在下風。 尤其對半導體，無論誰勝選都可能繼續補貼。美國智庫資訊技術與創新基金會（ITIF）全球創新政策副總裁埃澤爾（Stephen Ezell）表示，「賀錦麗政府很可能會進一步推動晶片法案2.0……而川普政府大概不會反對晶片法案2.0，只是主動發動的可能性較低。」 為追求經濟安全，韓國產業經濟研究院高級研究員金啟煥指出，短期看全球供應鏈的方向會往「部分—選擇性脫鉤」發展，意思是特定戰略科技完全脫鉤，其餘繼續自由貿易。中長期看，脫鉤的面向會繼續擴張，特別從中間產品延伸向最終產品；隨科技的發展，安全第一的原則也會延伸到資訊安全。 全球台灣研究中心執行長蕭良其（Russell Hsiao）對商周表示，不管誰上任，只要中國不變，美中對抗的格局就會繼續，而供應鏈的轉移，還有台美經貿變得更熱絡，很大程度是受地緣戰略背景推動，不僅僅是經濟上的考量。 中華經濟研究院副院長陳信宏指出，美國現在最重要的，就是解決與中國競爭的「大國焦慮」。因此，美國現在要求盟友必須按照美國的模式去做，「你最好把重要產業全部搬到美國來生產，第二個是必須走非紅色供應鏈，走我美國供應鏈，」劉大年說。 比較悲觀的想法，是全球經濟會因此受害。《經濟學人》形容，「這就像全世界都決定來一場英國脫歐（Brexit）」，同時發出警告，當世界分成美、中兩大陣營，全球國內生產毛額（GDP）輕則損失一％至二％，最嚴重則達五％。 樂觀的看法，則像是美國智庫外交關係委員會（Council on Foreign Relations）資深副總裁奧尼爾（Shannon O'Neil）指出，「區域化似乎是那個『不偏不倚』的中間路徑，能讓政府在保護國家安全的同時增強供應鏈韌性，並讓企業蓬勃發展。」 全球在地化，既然有「全球」兩字，就不會只出現在美國身上。歐盟也同樣怕地緣對手、怕斷鏈。尤其俄烏戰爭爆發，讓德國等國家驚覺能源過度依賴俄羅斯的危險性。 歐盟祭碳關稅、日本推晶片法案各國拚在地生產，台灣＋1壓力仍在 歐盟中的一些國家也祭出關稅、環保稅——例如碳關稅和針對高污染產品的罰款，要抵制中國的電動車或電池及其他超低價產品。 半導體業更激烈。歐盟、日本紛紛效法美國推動自己版本的晶片法案，就連印度都有自己的「印度半導體任務」計畫。 各國都在拚在地生產，這正是「台灣加一」的壓力來源，即台灣企業因應全球客戶要求，必須在其他地方建立產能，以防兩岸戰爭爆發時供應鏈斷鏈。 根據CSIS對台企做的調查，去年台企搬離或正考慮搬離中國的比率，是美國企業的兩倍多、歐日企業的五倍多。而搬離台灣的比率也在增加，反映台企背後的客戶，擔心兩岸爆發戰爭。 圖表製作者：曹博凱 美國的「川普化」，雖是因川普而起，但它反映的是全球經貿發展到一個極致的反彈。未來，各國都要在經濟安全與經濟效率間做選擇，這勢必會影響企業布局，每一位身處其中的個人，如何在移動同時，做到在地共融，在新的土地串接新的資源，將是進一步的挑戰。 ...

「不論誰勝出十一月五日的大選，川普的想法都會獲勝。川普，而非賀錦麗，制定了這場比賽的規則。美國政策已經徹底『川普化』，」《經濟學人》寫道。 雖然川普端出比第一任期更激進的政策，但性格、價值觀都與他南轅北轍的賀錦麗，居然許多政策都往川普的立場靠攏。在一些關鍵政策上，川、賀雖然做法不同，但都隱含保護主義的傾向。 然而，解構「川普化」，它不單是選舉的產物，真相是它反映了張忠謀在台積電運動會所說的「全球化已死、世界自由貿易已死」。讀懂美國大選，必須知道全球經貿下一階段的「全球在地化」。 圖表製作者：曹博凱 賀錦麗關鍵政策川普化重視勞工、不再大力支持電動車 首先，兩位候選人都不顧財政赤字大推減稅計畫，差別在川是不分貧富，而賀則是重視收入較低的階層。他們更深一層的目的，卻有些類似：抵消全球化造成的不平等。 川普主張把企業所得稅從現行二一％調降至一五％，但僅限在美國境內生產的企業，想藉此吸引企業回流。賀錦麗則減少勞工和中產階級負擔，且要把消失的中小企業找回來，這些族群往往是全球化的主要受害者；根據皮尤中心的統計，美國中產階級正在消失，低收入階級則在增加。 賀錦麗另一個轉向的關鍵政策是電動車。在一場位於汽車製造重鎮密西根州的造勢上，她說，「在我執政下，我們將投資建造美國的產業，像鋼鐵，還有美國偉大的汽車工業。」 實際上，賀是在大轉彎，不論在她還是參議員時，或二○一九年她競選總統時，都支持比現在更嚴格的禁售燃油車政策。 她不再大力支持電動車的原因，除了搖擺州普遍是汽車及傳產重鎮，另一原因是電動車需要的零件比傳統汽油車少很多，所以電動車轉型，其實也代表就業機會減少。一名汽車工人對《紐約時報》表示，「電動車與藍領工人的利益是對立的。」 另一個例子，是川、賀都反對新日本製鐵收購美國鋼鐵公司（USS）。該案其實有助於拯救搖搖欲墜的美國鋼鐵公司，對美國抗中也有幫助，所以受到美鋼董事會的支持。但礙於美國鋼鐵工人工會的反對，拜登與川普同調，出手阻擋此案，賀錦麗也表態，「美國鋼鐵應該由美國人持有、美國人運行。」 超全球化導致不平等、產業外移美更保護主義，川為此檢討自己 兩黨轉向保護主義的跡象，表面看是為了拚選票，其實是全球化長期沉積的弊病，已到了不得不讓美國轉向的程度。 諾貝爾經濟學獎得主史迪格里茲（Joseph Stiglitz）指出，「雙方候選人的政策，都承認美國在『超全球化』（hyper-globalization）中走得太遠了。」所謂超全球化，是從一九九○年代開始的全球貿易高速擴張，各國貿易壁壘被擊破，貿易自由化促進了經濟發展，但也導致不平等、產業外移等問題。 因此，川普繼續加碼關稅戰，他認為這是讓產業回流的關鍵——不過根據美國企業研究所（AEI）的研究，關稅確實讓供應鏈離開中國，但並不保證回到美國。 賀錦麗雖然不支持全球性的關稅戰，但她認同，把確保就業擺在自由貿易之前。她抨擊川普推動的美墨加貿易協議（USMCA），認為該協議導致汽車製造工作輕易外流到墨西哥。 川普竟然也對自己推動的協議有意見，宣稱要對從墨西哥進口的汽車最高徵二○○％關稅。中華經濟研究院區域發展研究中心主任劉大年認為，對於USMCA，川賀的差別，只在於川普會更激烈，賀錦麗會比較委婉，「但檢討都是必然的。」 那麼，當美國不再信奉自由貿易，超全球化時代走向終點，接下來會由什麼取代？過去相關的詞彙很多，像是脫鉤、去全球化等，但這些說法不夠精準，因為國際貿易仍在運作，美中也沒有完全脫鉤。 「全球在地化」浪潮來襲！經濟安全擺第一，供應鏈選擇性脫鉤 比較準確的說法，如企業與政府諮詢公司Enterra Solutions創辦人兼執行長德安吉利斯（Stephen DeAngelis）寫道，全球化正走向「全球在地化」（Glocalization），指的是全球經濟轉向更注重區域和國內製造，因此也有些專家稱之為「區域化」。 全球在地化的核心，是重視「經濟安全」（Economy Security）勝於一切。美國智庫戰略與國際研究中心（CSIS）中國商業經濟高級顧問兼董事會成員甘思德（Scott Kennedy）表示，「經濟安全是現在比自由貿易更重要的新概念，」也就是一種防範供應鏈被干擾，並維持經濟自主性的能力。 甘思德解釋，經濟上的競爭，關鍵在爬上頂端；經濟安全上的競爭，關鍵在底層的競賽，用各種手段來補救缺乏競爭力的部分。這也解釋為何美國不分黨派在推動企業回流。 美國過去常攻擊施行產業補貼政策的國家，認為那會造成貿易不公，但拜登政府仍不得不祭出《降通膨法案》、《晶片法案》等政策，大力補貼半導體、綠能、電動車等產業，否則將會在與中國競爭中落在下風。 尤其對半導體，無論誰勝選都可能繼續補貼。美國智庫資訊技術與創新基金會（ITIF）全球創新政策副總裁埃澤爾（Stephen Ezell）表示，「賀錦麗政府很可能會進一步推動晶片法案2.0⋯⋯，而川普政府大概不會反對晶片法案2.0，只是主動發動的可能性較低。」 為追求經濟安全，韓國產業經濟研究院高級研究員金啟煥指出，短期看全球供應鏈的方向會往「部分—選擇性脫鉤」發展，意思是特定戰略科技完全脫鉤，其餘繼續自由貿易。中長期看，脫鉤的面向會繼續擴張，特別從中間產品延伸向最終產品；隨科技的發展，安全第一的原則也會延伸到資訊安全。 全球台灣研究中心執行長蕭良其（Russell Hsiao）對商周表示，不管誰上任，只要中國不變，美中對抗的格局就會繼續，而供應鏈的轉移，還有台美經貿變得更熱絡，很大程度是受地緣戰略背景推動，不僅僅是經濟上的考量。 中華經濟研究院副院長陳信宏指出，美國現在最重要的，就是解決與中國競爭的「大國焦慮」。因此，美國現在要求盟友必須按照美國的模式去做，「你最好把重要產業全部搬到美國來生產，第二個是必須走非紅色供應鏈，走我美國供應鏈，」劉大年說。 比較悲觀的想法，是全球經濟會因此受害。《經濟學人》形容，「這就像全世界都決定來一場英國脫歐（Brexit）」，同時發出警告，當世界分成美、中兩大陣營，全球國內生產毛額（GDP）輕則損失一％至二％，最嚴重則達五％。 樂觀的看法，則像是美國智庫外交關係委員會（Council on Foreign Relations）資深副總裁奧尼爾（Shannon O'Neil）指出，「區域化似乎是那個『不偏不倚』的中間路徑，能讓政府在保護國家安全的同時增強供應鏈韌性，並讓企業蓬勃發展。」 全球在地化，既然有「全球」兩字，就不會只出現在美國身上。歐盟也同樣怕地緣對手、怕斷鏈。尤其俄烏戰爭爆發，讓德國等國家驚覺能源過度依賴俄羅斯的危險性。 歐盟祭碳關稅、日本推晶片法案各國拚在地生產，台灣＋1壓力仍在 歐盟中的一些國家也祭出關稅、環保稅——例如碳關稅和針對高污染產品的罰款，要抵制中國的電動車或電池及其他超低價產品。 半導體業更激烈。歐盟、日本紛紛效法美國推動自己版本的晶片法案，就連印度都有自己的「印度半導體任務」計畫。 各國都在拚在地生產，這正是「台灣加一」的壓力來源，即台灣企業因應全球客戶要求，必須在其他地方建立產能，以防兩岸戰爭爆發時供應鏈斷鏈。 根據CSIS對台企做的調查，去年台企搬離或正考慮搬離中國的比率，是美國企業的兩倍多、歐日企業的五倍多。而搬離台灣的比率也在增加，反映台企背後的客戶，擔心兩岸爆發戰爭。 圖表製作者：曹博凱 圖表製作者：曹博凱 美國的「川普化」，雖是因川普而起，但它反映的是全球經貿發展到一個極致的反彈。未來，各國都要在經濟安全與經濟效率間做選擇，這勢必會影響企業布局，每一位身處其中的個人，如何在移動同時，做到在地共融，在新的土地串接新的資源，將是進一步的挑戰。 ...

即將出任川普內閣財政部長的史考特．貝森特 （Scott Bessent）是誰？為什麼川普一宣布將任命他，就帶動了美國股市大漲、華爾街舉街歡騰？ {DS_BOX_38651} 外表溫文儒雅、談吐不疾不徐，這是貝森特給人的第一印象，很難想像，這一位畢業於耶魯大學政治系的優雅紳士不僅曾在「金融巨鱷」喬治．索羅斯（George Soros）底下擔任首席投資官，叱吒華爾街，更曾經是透過操作貨幣做空，成功狙擊讓英鎊退出歐洲匯率體系、做空日圓而大賺的大禿鷹。 出身鄉村房仲家庭從父親破產體會危機與焦慮 現年六十二歲，出生於南卡羅萊納州鄉村的貝森特，父親是房地產商，家中經濟狀況不穩定，曾經破產兩次，這使得貝森特從小就了解勞工階級經濟焦慮的情緒，知道風險控管的重要性，養成他不做短線交易，而擅長在經過長期觀察後大筆出手的投資手法。特別的是，貝森特的父親同時擁有巨大的科幻小說收藏，與父親共讀的過程中所激發的想像力，成了他日後與眾不同的投資籌碼。 除了來自家庭的培養，影響貝森特投資策略最大的導師，分別是「商品大王」吉姆．羅傑斯（Jim Rogers）、以及傳奇投資人史丹利．卓肯米勒（Stanley Druckenmiller）。 曾一心想當記者卻落空後師從商品大王、金融巨鱷 說來有趣，貝森特在耶魯大學讀書時，原本一心想成為一名記者，他曾申請希望可以成為《耶魯日報》的編輯，沒想到卻落選了。喪志的他把自己關在房間裡一個月，除了吃飯、上課外都不出門。後來他到職涯中心尋找其他機會，因緣際會的進到了耶魯校友羅傑斯的辦公室實習。 貝森特向《耶魯校友雜誌》表示，當時他發現，羅傑斯的工作其實和新聞業的調查報導很像：都是從一個抽象概念開始，然後像一名優秀記者般，深入分析實際數據。貝森特提到，羅傑斯的精神就是「研究，研究，再研究」，他總是在尋找重大的世俗性變化（major secular change），並且會不停的挖掘出關鍵證據，去證明市場故事以及數據的一致性。這種研究精神爾後貫穿了貝森特整個投資生涯。 後來，貝森特進到了索羅斯基金管理公司工作，在那裡他遇見了卓肯米勒。在卓肯米勒身上，貝森特學會了透過觀察企業層面資訊以洞察宏觀經濟趨勢，所謂「微觀驅動宏觀」的投資理念。此外，卓肯米勒也教導貝森特要勇於承擔風險，並給予他足夠的空間去嘗試以及學習，這使得在一九九二年，貝森特和卓肯米勒得以合力做空英鎊。 能做空英鎊，貝森特靠的絕不是偶然。剛開始，貝森特只是在挑選歐洲股票的過程中，成功預測了英鎊貶值，於是他開始發現英國房貸利率直接與英格蘭銀行的基準利率掛鉤。只要英格蘭銀行調高基準利率，房貸成本就會增加，加息的目的是保護英鎊，同時也會引進外資投入，讓英鎊升值。然而這不僅不利於房市，更會直接影響到人民的可支配收入，打擊經濟，進而導致社會與政治壓力升溫，因此得出英鎊必跌的預測。 貝森特看準了這項趨勢，開始使用期貨、債券、商品等漸進進行實驗，再過了數個月後，他和卓肯米勒等到了大舉進場的時機：一九九二年四月的英國大選。當時執政黨延續執政，英鎊無所本的飆漲，但就如同貝森特之前所推估，很快的到了九月，英鎊開始疲軟，於是索羅斯公司開始大舉放空英鎊，此舉最後讓英國政府無力回天，退出了歐洲匯率體系（ERM），索羅斯公司獲利約十億美元。 拚成長、減債、增產油量他效法安倍提出三支箭政策 但即使過去在投資市場叱吒風雲，貝森特是否能勝任川普內閣的財政部長？CNN指出，未來財政部長需要面對三大難題，分別是：債務上限挑戰、延長川普二○一七年的稅改政策，以及推銷川普的經濟政策，包括施加高額關稅、大規模驅逐非法移民以及實施減稅等。 對於當今美國財政，貝森特與川普的價值理念大致吻合，並且他認為「現在是美國最後翻身的機會」，他希望透過放鬆監管、實現能源獨立、恢復美國對於市場的主導權，來協助美國擺脫現在的經濟困境。因此他效法日本安倍首相的「三支箭」政策，向川普提出三三三計畫，包含經濟成長率三％、預算赤字占國內生產毛額（GDP）比重降至三％，以及美國每日產油量增至三百萬桶。 首先，在經濟成長率的部分：貝森特認為可能透過任何方式，例如關稅，他認為是國際貿易中一個重要的談判籌碼，可以透過關稅向其他國家實行非正式經濟制裁，增加美國經濟成長，這點和川普有相同的目的。 再來，對於美債，貝森特認為，目前美國在沒有金融危機、沒有經濟衰退、也沒有戰爭的情況下，卻依然有著六％的預算赤字，是一個前所未有的現象，他擔心美債赤字會對美股造成負面影響。因此雖然他尚未提出做法，但勢必會大力減少赤字到占GDP三％，可預期這將會影響到許多看好美債的投資組合。 最後，同樣與川普一樣支持保護主義的貝森特，希望促使美國產油量增加，減少進口。目前美國每日的產量是一千三百萬桶左右，若每日增加三百萬桶，等於減少約一半的進口量。 《華爾街日報》大大批評此項政策，反對理由一是國內產油商多半不願意再鑿井，並且較好的油井都已經挖罄，若要多產油可能會降低油品品質。 二是川普日前提出要增加加拿大與墨西哥的關稅，而這兩個國家占美國總進口油量的六成三，前後政策目的矛盾。三是若美國增產過多的石油導致供過於求，可能會激怒沙烏地阿拉伯，從而引發如同二○一四年一樣的價格戰。 開採油井的工程浩大、成本高昂，因此準美國財政部長貝森特希望增產石油的政策備受質疑。來源：達志影像 考量市場喜愛程度川普任用非馬斯克派的他 貝森特獲選進入白宮，讓大眾看待川普內閣有了全新視角，因為這代表川普並非一味的選擇親馬斯克（Elon Musk）的人選。馬斯克曾公開在X上稱貝森特是一個無法帶來改變的選擇，甚至直指這樣的人會使美國走向破產。但川普依舊選定了貝森特，說明了川普有自己的用人邏輯，他知道自己必須選擇一個能夠受到市場喜愛，甚至是較可預測的財政部長人選，而市場的確也馬上給了川普樂觀的回應。 圖表製作者：程莉茜 無論如何，據了解貝森特策略的人士透露，做為一名投資者，貝森特傾向於等待成熟的機會並進行更大的賭注，而不是頻繁交易，他是市場上一隻伺機而動的禿鷹。 的確，貝森特的童年經歷，讓他可以了解人民的經濟焦慮，加上他慧眼獨具的投資眼光、著重事實驗證的投資方法、以及過去在地緣政治及宏觀經濟上的成功經驗。在現今全球亂局中，他或許就是最有希望改善財政赤字，協助川普讓美國重返榮耀的那位英雄。 ...