財經 查理蒙格助巴菲特成為股神的3個人生禮物：戒貪、勇氣、遠見 蒙格進而主張應該要學習「重要學科的重要理論」，他稱之為「多元思維模型」，也就是他所重視的「普世智慧」或「普通常識... 2023.11.29
財經 談90多年人生，巴菲特說：生命中擁有一個「不想讓他失望」的人，是幸福的 股神巴菲特，在4月14日接受電視名人查理・羅斯（Charlie Rose）的專訪。高齡91歲的巴菲特，受訪時神采奕奕，從自己的人生觀、投資觀到價值觀，娓娓道來，當中不少金句發人深省。 《商業周刊》取得查理羅斯授權，以下為專訪全文精選節錄。 慎選和你一同工作的夥伴 91歲的巴菲特說，自己依然健康，但有時仍感到沮喪，因為他最親密的夥伴查理蒙格（Charlie Munger）已經98歲，身體還是很強壯，他調侃自己則依然像個小孩。 即使年事已高，巴菲特仍然天天加班工作，他說，「我一直都很快樂...對我來說，我得到世上最有趣的工作。」而更令他珍惜的是，有許多支持他的夥伴。 他舉例，他的助理，從17歲就為波克夏工作，「如今她與我們一起工作快50年了」。從助理、到每天為巴菲特處理數十億美元進出的財務人員，都與巴菲特工作了非常長的時間，「選擇誰與你工作，至關重要。」巴菲特強調，這群人會給予他高度支持，會幫助他，甚至忍受他的怪僻，但，卻不會對巴菲特有所顧忌。信任，是波克夏最珍貴的資產之一。 買公司，不要買股票 巴菲特在年僅11歲時，做了人生的第一次投資，當時他買了「城市服務」的股票。當時，以股東人數計，這是全美第四大公司。有一天早上，巴菲特的父親告訴他，城市服務的股價漲了，年輕的股神初次感受股價帶來的快感。 可是，波克夏後來的發展，還有巴菲特的投資哲學，完全不是如此。 他在專訪中說，11歲時，他投資的是股票、而非公司。起初，他讀遍技術分析的書，認為預測股價走勢是最重要的事。後來，他在19至20歲時讀了Ben Graham的書，「我發覺我完全走錯了路。」 「我完全不了解上市公司的背景，此書調整了我的想法，自此我便當一個有智慧的投資者，我再沒購買其他股票，我只買公開交易的企業，而我成為了企業的持有人。我再沒關注股票的走向，我對股票市場沒有任何想法，但我了解商業世界和企業運作！」 這，就是波克夏成功的秘訣。 巴菲特說，可能高達9成買股票的人，認為自己的股票價格會在下周上升，股票市場會按他們的期望一樣；而當價格下降 他們就會感到失望。 但股神相反，他看重的是一間公司10年或20年的長線價值，甚至希望好公司股價下跌，「我希望能趁低吸納。」 到了現在，巴菲特在美國投資的資金，從來不少於八成。你可以說，這些是股票或資產；但巴菲特說，他投資的是「美國」。「我的意思是，我的遊戲是非常簡單如果你對所購買的東西有正確的認識——我不是在買股票，我在購買絕大多數的美國企業。」巴菲特說。 信譽，是一切的基石 除了看到自己挑選上投資的公司，發展良好，讓巴菲特感到開心。另一件讓巴菲特最喜悅的事情：「我喜歡得到別人的信任。」 他表示，寧願和合作夥伴一起做事，更勝獨自在房間裡坐著，「即使那樣我可能會賺更多。」他笑著說。 許多人信任巴菲特的實際行動，是把自己的多年儲蓄交給巴菲特來投資。他分享一個故事，1958年，他和12位醫生在山頂小屋吃晚餐，當天，有11位醫生拿出一萬美元委託巴菲特投資。 現在，11人的其中2人仍然在世，巴菲特說，「他們非常富有，他們還沒計劃什麼，他們可做任何事情，可以在家鄉建比任何人更大的房子，但他們只過著自己喜歡的生活。」 「如果你希望未雨綢繆，在絕大多數情況下，可以在25歲時把儲蓄交給我。」巴菲特對於人們信任他，感到滿足。 談到當年雷曼兄弟引爆的金融風暴，巴菲特坦言，很多人做了錯事，當中很多來自華爾街，華爾街謀取巨利的舉動觸發了那次危機，也讓人們不再信任並且對金融體系感到憤怒。 「我想說的是，波克夏和巴菲特為人所知的，是名聲、信譽和我們的金錢。」但巴菲特強調，金錢重要，卻不是決定性因素，信譽才是。 不該因貧富不均忽視進步的事實 查理・羅斯問到，美國雖然越來越富有，但並非每個人都富起來。言下之意，他似乎希望巴菲特回答對貧富不均的看法。 巴菲特從另一個角度說，「但相對其他時期來說...人們擁有更多金錢了。」他認為，從藥物、娛樂、醫療和交通等各種面向來看，美國人即使是年收入相對低的一群人，生活都比標準石油公司創辦人洛克・菲勒（John Davison Rockefeller）過得好。 現在，幾乎每個人都有手機或電腦，而巴菲特出生時，當時看牙醫用的麻醉藥甚至還沒有被發明出來。「很明顯世界進步了，美國尤甚。」巴菲特說。 但不可否認的，美國前845名富豪，他們的財產加起來比最窮的60%人總和還要多。巴菲特不諱言，這取決於政府的信念，政府是規則的制定者。但不能因為福特因生產汽車賺進大筆財富，就否定福特企業為數百萬人帶來的利益，巴菲特舉另個例子，「愛迪生所做的是，我們至今仍受惠。」 又或者蘋果公司出產的iPhone，「我或許是最不懂用 iPhone的人，但它改善大家的生活」。又或者，「很多人都會造車，但只有少數成功者製作了人們最喜歡的汽車。」巴菲特說，特斯拉的市值超過所有其他汽車公司的總和，這說明了美國製造，「這就是美國，你可以具有夢想，這就是它的驚人之處。」 巴菲特認為，資本主義並不邪惡，但聯邦政府最終才是老闆，政府不該把資本主義搞砸、資本主義也不應該把政府搞砸。社會仍然需要一個裁判，就是政府。巴菲特更樂觀表示，50年後，我們將有擁有一個更好的系統。 巴菲特至今依舊熱愛工作，也從工作中得到極大的滿足感。來源：https:charlierose.com 談蒙格：生命中擁有一個不想讓他失望的人是幸福的 訪談中，巴菲特被問到對蘋果執行長庫克（Tim Cook）的看法，巴菲特認為，庫克是傑出、優秀且偉大的經理人，隨後提到「能力、可信任、有品格」的重要。 對巴菲特來說，查理蒙格就具備這些特質。他表示，蒙格是他和家人之外，關係最好的人，「是我不想讓他失望的人」。巴菲特甚至說「生命中擁有一個不想讓他失望的人是幸福的」，因為這會使自己變得更好。 對巴菲特來說，比爾蓋茲和其前妻米蘭達蓋茲，同樣是值得他欽佩的人。這對前夫妻對慈善事業的投注，不僅僅是金錢，還有時間，「時間是你擁有最寶貴的東西」巴菲特說。 巴菲特甚至表達，他們貢獻的是「自己不願意貢獻的東西」，巴菲特更樂意把時間貢獻在波克夏，而他傾向透過自己擅長的事情作出貢獻。 現在，財富排行在巴菲特前的，有比爾蓋茲、馬斯克、貝佐斯...被問到這對巴菲特有何意義？他回答：這代表我有能力把大部分的金錢回饋社會，「但對我而言，真正的意義是波克夏的成就。」 最後，巴菲特說，不管生命中最重要的事情是什麼，他都已經擁有了：一個引以為榮的家庭、有事業，而且有數以百萬計的人信任我。 ＊觀看完整專訪影片，請點此：https:charlierose.com 責任編輯：林易萱 ... 2023.11.29
財經 與巴菲特共創波克夏傳奇！查理蒙格的11項成功特質，你中了幾項？ 查理蒙格（Charlie Munger）與巴菲特（Warren Buffett）將成就歸功於，能夠洞察有利可圖的時機，並迅速採取因應行動。他們指出，這種能力來自於周延的準備，也就是從不間斷的閱讀、思考，以及花幾個小時討論內心的想法——他們著重知性的研究，而不僅是分析損益而已。 事實上，蒙格把他在波克夏的角色類比為愛因斯坦的一個同事，他說：「不處於絕對孤立的環境時，每一個人的工作表現幾乎都會更好。⋯⋯假如愛因斯坦當年獨自一人工作，恐怕不會有那麼高的成就。他不需要和其他同事有很多互動，可是他確實需要和人有一些接觸。」 蒙格成功的11個關鍵 蒙格認為以下一些習性是他成功的關鍵： 1.學習、學習、學習 獲取智慧是道德義務，這項命題有個必然的結果，就是你終其一生都必須學習。這一點非常重要，缺少終身學習，你將無法有過人的成就，無法根據自己擁有的知識，在人生中大放異彩。 我發現那些異軍突起的人，他們不是最聰明的，有時候甚至不是最勤奮的，可是他們孜孜不倦的學習。每天晚上就寢時，他們都比早上起床時更睿智一點點。天哪！那真是無比的助力，尤其是前方有漫長的路要走時。 我認為對絕大多數人來說，變得專精是正確的策略。沒有人想找個懂一半直腸科、一半牙科的醫生求助，對吧？所以，通往成功的普通方式，是細部專精化⋯⋯這點華倫和我都沒有做到。 2.配得上自己想要的東西 當你企圖獲得想要的東西時，最安全的方法就是努力，讓自己配得上想要的東西。這個想法很簡單，堪稱是黃金法則。如果尚未得到，就要努力去實現目標。 3.了解自己能力的極限 蒙格主張要盡可能的學習，同時也要知曉自己的學習界線，不要超越極限：「知道界線是非常重要的事。假如你不知道自己能力的界線，那就稱不上能力。如果你誤解自己的能力，代表你欠缺能力，一定會犯嚴重的錯誤。」 「我認為你必須時時比較自己和別人的成就，堅決保持理性，避免對自己有太多幻想。可是我觀察了一輩子，覺得一個人對於自己的能力是否具有理性判斷，大概是天生的。像華倫和我這種人生來就是如此。充足的教育也有影響，可是我認為他和我的性格，正適合做我們以往做的這些事。」 4.當個生存者，而非受害者 蒙格說：「花大把時間忿忿不平不是我的天性——其實我就算表達不滿也不讓人意外，人類本來就是這個樣子。然而我向來力求奮發圖強、適應環境，所以從不允許自己花太多時間心存不滿。」 「萬一有類似的念頭冒出來，我會趕快掐死它，我不喜歡任何一絲當被害者的感覺，那種想法有害無益。我不是受害者，我是生存者。」 5.瞭解自己在做什麼 當然，我希望人瞭解自己的極限，而非渾然不知。話又說回來，我也學到人生中非常重要的一課，那是我跟阿曼森（Howard Ahmanson，奧馬哈的商人、慈善家）學的。 你知道他說過什麼嗎？他說：「永遠不要低估那高估自己的人。」高估自己的奇葩偶爾會有出人意表的優越表現，這種事讓人很不爽，不過我已經學會適應，因為別無選擇。這種事司空見慣，可是我不想要生活裡充斥一群滿腦子幻想、偶爾會莫名其妙走運的人；我要的是謹言慎行的人。 當然還有別的影響因素也會發生作用，比如微經濟概念、損益比率等。我認為在現實中，心理學和經濟學的觀點會一再交互影響，不懂這兩方面的人就是大傻瓜。 6.做個可靠的人 如果你這個人不可靠，就算優點再多，也會兵敗如山倒。所以，做你誠心允諾過的事情，應該自動成為你行為的一部分。你應該避免拖拖拉拉，而被人認為不可靠。 文明的形成有一條捷徑，那就是絕對的信任關係——無需太多程序，純粹只是絕對可靠的人們彼此信任。知名醫院梅約診所（Mayo Clinic）的手術室就是這樣運作的。 7.學習不設限 你可能注意到有些學生只會設法記誦，然後一股腦兒的接受背下來的知識。這樣的學生不論在學校或在生活中都不及格。你必須在腦中用經驗印證脈絡複雜的模型。 什麼模型？呃，第一項原則是，你必須擁有多種模型——因為如果只使用1、2種，依照人類的心理本質來說，你一定會扭曲現實，以便符合既有的模型。就算不符合，至少你會覺得它符合，就像老話說的：「對於手裡僅有一把鐵鎚的人來說，任何問題看起來都像一枚釘子。」那絕對是會鑄成大錯的思考方式，這樣為人處事也肯定會釀成災難。 所以你必須擁有許多個模型，這些模型必須來自各種不同的學科領域，因為世界上的一切智慧不是來自小小的單一學門。由此可見，你需要擁有跨越多學科的模型。 8.勇往直前，不要停 我們的際遇有時一帆風順，有時卻會遭逢逆流。不過整體來說，不必費心預測潮水的走向，因為我們盤算的，是長遠的比賽。 9.無論如何都不要自憐 自憐距離偏執只有一步之遙。每當你發現自己開始自憐，無論原因是什麼，包括孩子患病不久人世，自憐都不會改善情況。當你不再自憐，就會比其他人（幾乎是所有人）更有優勢，因為自憐是標準狀態，而你能訓練自己從中掙脫出來。 蒙格相信自憐充滿了偏誤——這樣的心態會引人做出不當決策。他說：「你會開始根據潛意識的自私傾向，得出所有荒唐的結論，然後還加以合理化。這是大錯特錯的思考方式，當然必須擺脫那種思緒，因為你要做個明智的人，不要當傻瓜。」 「你也必須容許別人懷有自私的偏誤，因為絕大多數人沒辦法成功擺脫自憐，這是人類的天性。假如你不容許自己存在自私的偏誤，那你就是傻瓜。」 「人生一定會碰到可怕的打擊、駭人的打擊、不公平的打擊，可是沒關係。我認為愛比克泰德（Epictetus，西元前一世紀的希臘哲學家）的態度最理想，他把人生中每一場災禍都當作端正行為的良機，每一次不幸都是學習的機會，你的責任不是沉溺在自憐中，而是以建設性的方法好好利用這場可怕的打擊。這種想法實在太棒了！」 10.善用自己獨特的才能，不和別人攀比 老是有年輕人跑來找我，說：「我現在從事法律事務，可是我不喜歡，寧願當個億萬富翁，我要怎樣才能如願？」我就告訴他：「我跟你講個故事。有個年輕人去見莫札特，他說：『莫札特，我想要開始寫交響樂。』莫札特問他今年幾歲？那傢伙說他22歲。莫札特說你太年輕了，寫不了交響樂。那傢伙說，可是你寫交響樂時才10歲。莫札特說，『沒錯，可是我沒有到處去問別人該怎麼做。』」 11.學會轉換自己犯下的錯誤 我們現在的生活，有一部分是設法甩開自己犯下的錯誤，同時不要付出太高的成本。大家多少都有這樣的經驗。想一想波克夏當年創業時的企業：一家夕陽百貨公司、一家新英格蘭的夕陽紡織廠、一家夕陽印花稅交易公司，可是波克夏從它們之中誕生了。 當時我們用非常低廉的價格買進這些公司，現在已經把這幾家賠錢的事業整頓得相當好。當然，成功來自於我們改變做法，使那些企業變得比較健全。但重點不是我們很懂得克服困難，而是擅長避開困難，找出容易搞定的目標。 蒙格：等待機會要慢，展開行動要快 蒙格每次公開講話都會談到自己的價值觀，以及他的家庭如何灌輸價值觀——特別是等待時機的好處：要有耐心，看準目標和意圖，只要時機對了就迅速行動。 「耐心加上機會是最寶貴的東西。我祖父教育我：機會難得，所以要隨時準備好抓住它。波克夏就是這樣，當我們發現機會時，波克夏行動的速度快得驚人。「你不能膽怯」，這道理適用於人生的所有事情。當你發現合意的伴侶，就不能對結婚膽怯，也許這是你得到幸福人生的唯一機會。太多人在應該行動時裹足不前。股票三不五時下挫本來就是股市的本質，天底下沒有迴避熊市的系統，除非你嘗試擇時交易（預測市場漲跌，決定進場買賣股票的時間），可是那樣做真的很蠢。用可靠的積蓄保守投資，不要指望奇蹟發生，才是正確的做法。」 數十年來，波克夏擁有世人周知的穩定與成功，假如不是蒙格堅持這些價值觀，或許不會達到這樣的成績。 ＊本文摘自大是文化《哥倫比亞商學院經典案例，巴菲特》 {DS_BOX_36529} 責任編輯：陳瑋鴻核稿編輯：倪旻勤 ... 2023.11.17
焦點 從重振美國製造到征服火星，川普2.0改革將無所不在？就職演說重點全解析 關於常識革命 重奪戰略要地主導權，川普用「常識革命」來形容，表示要將墨西哥灣改命名為「美國灣」，以彰顯美國在該地區的主權和影響力... 2025.01.21
