十二萬小時淬煉的智慧 – 危樓鑑識員的風險脈絡化訓練

當提姆接到緊急拆除的命令，奉派勘驗一棟十九世紀就落成的危樓時，不明究理者都會替他捏上一把冷汗。褐磚老屋荒廢久矣，木質樓梯都已經腐爛，牆壁坍塌，有些樓層甚至直接消失，日光從原本應是牆面的破洞照了進來。

提姆戴上安全帽，拉出一雙安全靴，小心翼翼地在岌岌可危的木頭地板之間行走，審視每一道裂縫，表情若有所思，一道藍圖逐漸在他心中成形。半晌之後，他從一片漆黑之中走出，成竹在胸和屋主交代好，接下來三天內，拆除團隊打算採取的步驟和工法，當提姆說話時，彷彿剛才那棟處處陷阱、搖搖欲墜的危樓，不曾在他心頭投下任何恐懼的陰影。

人稱提姆的提摩太 ∙林奇（Timothy Lynch）是紐約建築管理局鑑識工程處的處長，他和他的三十五人團隊，要負責管理紐約五個行政區裡建築物的日常健康，舉凡強烈颶風、瓦斯爆炸這類突發狀況，或是危樓拆除、工事意外防範等等事項，都屬於團隊的業務範圍。

有時候，颶風發生的當下，提姆得要冒著被強風吹走的風險，攀爬到超高層建物頂樓勘查；還有些時候，他必須穿梭在危險結構的縫隙之間，建築隨時倒塌的風險如影隨形。但是提姆卻形容自己是一個「很保守」的人，他說：「我不會去做讓我心跳加速、血脈賁張的事。」

分析龐大資料，明辨問題模式

提姆之所以能在高風險場合中從容工作，並不是靠著直覺或猜測，更不是單純地運氣好，他的風險智慧來自於有憑有據的知識，而那些知識，是他長期細讀諸如磚石砸落、灰泥剝落的報告所獲得的，他知道建築物在瀕臨崩毀之際，會有哪些視覺甚至是聽覺的蛛絲馬跡可以追索。

過去三十年來，提姆累積了超過十二萬小時的現場工作經驗，每次他從幾近崩塌的建物現場回來，都會立刻畫起詳細的線條建檔，這名危樓鑑識專家，可以從龐大的檔案和報告中，讀出建築物出狀況前的「模式」，讓他得以在電光石火的短暫時間內，迅速判斷出「建築物的載重落於何處」，謹慎地繞過各個可能危及性命的危險之處，哪怕是貌似安全無虞的建築物，提姆也都可以從長期累積的經驗當中，判斷出這樣的穩定是否只是假象，自己又該如何帶領團隊趨吉避凶。

對悲觀者來說，世界充滿了意外，隨機無常的黑天鵝事件不斷發生，看似讓人防不勝防。但是對提姆來說，知識和正確決策，就是他對抗風險的防禦工事。根據提姆的哲學，表面上的隨機無常，不但可以脈絡化並加以理解，甚至可以事先做出預測。他說：「人們沒問對問題就想找出解答，進而對風險產生了誤解。」

正因為提姆每回面對風險時，都會習慣先對自己提問，再快速將觀察所得放入脈絡之中，果斷地回答問題，才能不斷締造別人眼中英雄般的都會傳說——他不只一次從危樓中搶救出人們的畢生積蓄和心血，有一回甚至還從快要坍塌的猶太教堂中，救出了猶太教經典的古老卷宗。

實踐永續投資，無懼突發意外

提姆的故事中，不存在魔法或僥倖，因為他懂得用正確的工具，做出脈絡化的理解，才能夠事先描繪出風險的樣貌，達至永續美好。對安聯環球投資的同仁來說，金融市場的起伏波動，並非隨機無常，往往都是有跡可循的，兼顧了環境變遷、社會趨勢和公司治理三項觀察指標的ESG研究法，就是安聯團隊管理、鑑別風險，將其放入脈絡之中進行分析的強大工具，讓永續投資得以成為公司上上下下的內建DNA。

舉例來說，當一間公司的內部治理出現亂流時，即便表面上的財務數字或資產價格還沒出現變動，安聯環球投資內部的量化模型，會不斷發出負面訊號呼應ESG的質性評估結果。

2016年前後，安聯曾經發現，一間在全球信用債發行市場位列前茅的公司，短時間內執行長和財務長相繼離職，債券價格卻未反映出公司治理混亂可能暴露的風險，因此，在其他信評機構和同業將該公司降評的一年前，安聯環球投資就將該公司的部位出清，提早規避了價格崩跌的危機。

另一個例子，是近期全球市場遭逢疫情影響普遍下挫，但遵循永續責任投資原則SRI (Sustainable Responsible Investment) 的安聯全球永續發展策略，今年第一季績效表現優於全球股市指數 (MSCI World) 達4.47%幅度。箇中道理，其實與提姆的工作有異曲同工之妙，大量經驗讓安聯團隊能夠辨識出問題資產的「模式」，才能屹立百年，成為永續投資的國際標竿。

在全球公認最公正的道瓊永續指數評比中，安聯集團持續領先同業，蟬聯首位寶座，負責任的績效再再獲得外部專家肯定。透過強大的ESG分析和投資能力，不僅幫助客戶提前篩選出不佳之標的，打造具永續性的投資組合，還主動參與到投資公司的治理規劃之中，督促其儘速完成減碳轉型、建立資訊安全和網路風險的防火機制，以應對全球因極端氣候與駭客攻擊招致的全新風險。在變動不斷的黑天鵝世界裡，安聯環球投資奠基於ESG永續投資，謹慎而聰明地評估風險，打造值得投資人信賴的護城河。

關於安聯投信

*本故事引用由安聯環球投資與英國人生學校合作出版的《Risk Wise》（中譯《美好人生的風險智慧》一書)