如何觀察疫情對經濟的影響？全球最大避險基金創辦人達利歐，要你關注3件事

新冠肺炎（武漢肺炎）疫情爆發，對全球的經濟以及商業行為，造成了破壞性的影響，從旅遊業到零組件供應，汽車和科技產業，無一倖免。《衛報》（The Guardian）指出，全球股市一直動盪不安，佔全球經濟六分之一的中國經濟體將放緩。

對此，世界上最大的避險基金橋水聯合（Bridgewater Associates）創辦人達利歐（Ray Dalio）在Linkedin發文，說明他針對新冠肺炎對全球經濟影響的初步分析。

達利歐表示他採用習慣的分析方式：
一、研究其他重大傳染病，並設法搞清楚他們會導致什麼結果
二、確保投資組合已經足夠分散或是規避風險，保證沒有在任何不必要且贏面不大的地方下注。

達利歐在文章中，分析了過去曾經爆發的流行病，一共包含20世纪和21世纪3次大型傳染病：H1N1、本世紀初的SARS；同時也納入第一次世界大戰末期，感染了數億人的西班牙流感。

「前兩個，規模相對較小，在媒體以眾多負面新聞報導這些疾病暴發的日子裡，市場會採取規避風險的策略，增長下跌（Falling Growth）和安全投資轉移（Flight to Quality），這些現象與避險情況相吻合，正如過去幾天所看到的股票下跌、黃金和債券上漲。」達利歐分析。

而傳染規模更大的西班牙流感，對市場和經濟的影響大上不少。

疫情爆發之際的投資重點：多元分散

因此，投資者要關注的是實際發生的事、已反映在定價中的事，以及哪些是反轉指標。

而在面對未知的因素，掌握的資訊量不足時，最好的投資策略，就是在不同地理位置、資產類別和貨幣之間作多元化分散投資。

多樣化的分散投資，可以保護我們免於受到未知因素所造成的損失，新冠肺炎的爆發，以及它對於市場的影響，更加地凸顯了這種配置的重要性。

自疫情爆發以來，中國股市已經下跌了將近 10%，面對病毒，我們不知道的遠比我們所知的還要多很多，分散風險才是在非常時期的自保之道。

過去傳染病的經濟衝擊

根據路透社，世界銀行在2008年的一份報告中警告，持續大流行一年的傳染病可能會引發「嚴重的全球衰退」。該報告指出，1918年至1919年的西班牙流感，使世界經濟產出減少4.8%，造成三兆多美元的損失。「發展中國家將受到最嚴重的打擊，因為高人口密度和貧困會加劇經濟衝擊。」該份報告補充。

新冠肺炎重擊中國市場及供應鏈

像是空中巴士（Airbus）已因為北京實施旅行限制，停止在天津的生產線，汽車產業中如豐田（Toyota）、福斯（Volkswagen）也已停產。在武漢有供應商的美國大廠蘋果（Apple）也表示，其供應商工廠的開工日已從1月底延遲到2月中旬，能不能順利供貨，仍是未知。

而那些指望中國的龐大市場，以獲取銷售利益的全球品牌，也受到重大打擊。耐吉（Nike）、愛迪達（Adidas）、H&M等大品牌，都關閉了中國地區的分店或縮短營業時間。以耐吉為例，原本中國的營業額約佔其收入的17%，現在全都飛了。迪士尼（Disney）也表示，在春節期間，被迫關閉主題樂園後，收入可能會減少2.8億美元。

核稿編輯：林易萱